Hơn 250.000 tỷ đồng trái phiếu chờ đáo hạn trong 12 tháng tới
NeoAI tóm tắt
Theo báo cáo của VIS Rating, khoảng 253.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới, tập trung mạnh vào cuối 2026 và giữa 2027. Trong nhóm ngân hàng, ACB dẫn đầu với 21.720 tỷ đồng, tiếp theo là Agribank và Sacombank. Ở khối phi ngân hàng, Vingroup đứng đầu với 17.736 tỷ đồng, cùng các doanh nghiệp bất động sản khác. Bên cạnh đó, phát hành mới chậm lại (tháng 8 giảm 16%) và tỷ lệ chậm trả giảm nhẹ. Thông tin cho thấy áp lực thanh khoản của các doanh nghiệp có nợ trái phiếu lớn, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản và ngân hàng, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu của các công ty chịu áp lực cao.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
ACB
Thông tin
"ACB có lượng trái phiếu đáo hạn lớn nhất trong nhóm ngân hàng, nhưng ngân hàng có năng lực huy động vốn tốt, áp lực thanh khoản không quá lớn nên tác động đến giá cổ phiếu không rõ ràng."
STB
Thông tin
"Sacombank cũng có trái phiếu đáo hạn đáng kể (5.000 tỷ), nhưng tương tự ACB, tác động giá cổ phiếu không rõ ràng, chỉ mang tính thông tin."
VIC
Tiêu cực
"Vingroup đứng đầu khối phi ngân hàng về giá trị trái phiếu đến hạn (17.736 tỷ), tạo áp lực thanh khoản và có thể ảnh hưởng tiêu cực đến định giá cổ phiếu trong ngắn hạn."
VHM
Tiêu cực
"Vinhomes cũng có khoảng 6.090 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, gây áp lực tài chính cho công ty bất động sản, dự kiến tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu."
Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp trong 12 tháng tới
Theo báo cáo của VIS Rating, khoảng 253.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới, tính từ tháng 9/2026. Áp lực này phân bổ không đều theo từng tháng, tập trung mạnh vào cuối năm 2026 và giữa năm 2027.
Quy mô trái phiếu đến hạn dự kiến tăng lên khoảng 31.000 tỷ đồng vào tháng 12/2026 và đạt đỉnh khoảng 38.000 tỷ đồng vào tháng 6/2027. Đây là mức cao nhất trong giai đoạn 12 tháng được thống kê, đòi hỏi các doanh nghiệp phải chuẩn bị nguồn thanh khoản.
Nhóm ngân hàng và phi ngân hàng
Trong nhóm ngân hàng, ACB dẫn đầu về giá trị trái phiếu đáo hạn với 21.720 tỷ đồng, trên tổng dư nợ trái phiếu lưu hành 37.570 tỷ đồng. Tiếp theo là Agribank với 7.520 tỷ đồng và Sacombank với 5.000 tỷ đồng.
- ACB: 21.720 tỷ đồng
- Agribank: 7.520 tỷ đồng
- Sacombank: 5.000 tỷ đồng
Ở khối phi ngân hàng, Vingroup đứng đầu với 17.736 tỷ đồng trái phiếu đến hạn, trong khi tổng lượng trái phiếu đang lưu hành đạt 29.737 tỷ đồng. Hưng Phát Invest Hà Nội xếp thứ hai với 12.650 tỷ đồng, tiếp theo là ParkLand 53 và Phát triển Bất động sản Hưng Long cùng có 7.000 tỷ đồng. Vinhomes cũng ghi nhận khoảng 6.090 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong giai đoạn này.
Hoạt động phát hành mới chậm lại
Bên cạnh lượng trái phiếu đến hạn lớn, phát hành mới trong tháng 8 có phần chậm lại. Tổng giá trị phát hành đạt khoảng 35.000 tỷ đồng, giảm 16% so với tháng trước, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Ngân hàng tiếp tục là nhóm huy động vốn chủ đạo, chiếm 82% tổng giá trị phát hành mới, trong khi bất động sản dân cư chỉ chiếm khoảng 9%. Trái phiếu riêng lẻ chiếm tới 91% lượng phát hành trong tháng.
Kỳ hạn bình quân của các lô phát hành mới ở mức 4,9 năm, giảm so với 5,5 năm của tháng trước. Lãi suất coupon bình quân của nhóm ngân hàng ở mức 8,7%, trong khi bất động sản cao hơn ở mức 12,2%.
Tình hình chậm trả và thu hồi
Về rủi ro tín dụng, tỷ lệ chậm trả trong 12 tháng gần nhất giảm còn 0,24% so với mức 0,3% của tháng trước. Quá trình xử lý các khoản chậm trả cũng tiến triển tích cực, với tỷ lệ thu hồi trái phiếu chậm trả của nhóm bất động sản dân cư đạt 58,7% trong năm 2026, cao hơn mức 48,8% năm 2025.
Riêng trong tháng 8, Hưng Thịnh Land đã hoàn trả khoảng 3.514 tỷ đồng tiền gốc chậm trả, mức lớn nhất trong nhóm tổ chức phát hành được thống kê. Địa ốc NoVa và NovaThảo Điền lần lượt hoàn trả khoảng 968 tỷ đồng và 965 tỷ đồng, cho thấy nỗ lực xử lý nợ của các doanh nghiệp bất động sản.