Loạt ngân hàng tăng hút vốn qua kênh trái phiếu với lãi suất cao

Loạt ngân hàng tăng hút vốn qua kênh trái phiếu với lãi suất cao

Sau giai đoạn trầm lắng đầu năm, hoạt động phát hành trái phiếu của nhóm ngân hàng đang có sự dịch chuyển đáng kể về mặt bằng lãi suất nhằm bổ sung nhu cầu vốn trung và dài hạn.

Lãi suất trái phiếu ngân hàng lên gần 10%/năm. Báo cáo từ VBMA cho thấy trong tháng 6/2026 lãi suất phát hành trái phiếu tối thiểu của các ngân hàng ở mức 8%/năm, mức cao và cạnh tranh nhằm thu hút nguồn vốn trung và dài hạn.

Dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy riêng tháng 6/2026 có loạt ngân hàng tăng hút vốn qua kênh trái phiếu, với một số lô trái phiếu có lãi suất lên tới 9,7%/năm, cao nhất nhiều năm qua.

Phân tích chi tiết cho thấy:

• VietBank phát hành hai lô VBB12602 và VBB12601 với tổng giá trị 1.500 tỷ đồng, lãi suất 9,7%/năm; lãi suất thả nổi tham chiếu bình quân 5,9% cho kỳ đầu tiên, biên độ 3,8% (con số này cao hơn mức 2,5% từng áp dụng trước đó).
• Ngân hàng Bảo Việt huy động 2.000 tỷ đồng với lãi suất thả nổi 9,63%/năm.
• TPBank phát hành 350 tỷ đồng trái phiếu TPB12603 với lãi suất thả nổi 9,4%/năm; hai lô TPB12602 và TPB12601 lần lượt 9,3% và 9%/năm (trong ngày 17–18/6).
• So với năm 2025, lãi suất trái phiếu của TPBank ở mức tối đa chỉ 8,18%/năm.

Ở nhóm ngân hàng quy mô lớn hơn, mặt bằng lãi suất cũng được đẩy lên và dao động ở khoảng 8,6-8,7%/năm, với phần lớn lô trái phiếu trả lãi suất cố định.

MB trong tháng 6/2026 đã phát hành 7 lô trái phiếu, thu được hơn 3.000 tỷ đồng, với lãi suất từ 8,3% đến 8,6%/năm, chủ yếu cố định. Techcombank chào bán 4 lô trái phiếu trong hai ngày 4–5/6/2026, thu về 9.000 tỷ đồng ở mức 8,4–8,5%/năm, trong đó hai lô cố định và các lô còn lại có lãi suất kết hợp. Từ tháng 4 đến hết tháng 5/2026, Techcombank đã phát hành 8 lô với lãi suất từ 8,4% đến 8,9%/năm.

VPBank cũng vượt ngưỡng 8%/năm với hai lô VPB12603 và VPB12604 được chào bán vào ngày 25 và 30/6, tổng giá trị 3.000 tỷ đồng và cả hai lô đều có lãi suất cố định 8,7%/năm. Ngay cả Vietcombank cũng huy động trái phiếu với lãi suất cao khi chào bán VCB12602 100 tỷ đồng với lãi suất 8%/năm ngày 23/6/2026 và VCB12601 400 tỷ đồng với 7,9%/năm ngày 2/6; năm 2025, lãi suất cao nhất của Vietcombank chỉ ở mức 5,8%/năm.

Như vậy, so với cuối năm 2025, mặt bằng lãi suất phát hành trái phiếu của nhiều ngân hàng đã tăng khoảng 2 điểm phần trăm, thiết lập mặt bằng mới trên 8%/năm.

Việc phát hành trái phiếu ngân hàng được dự báo tiếp tục duy trì trong các tháng cuối năm. ACBS cho rằng chi phí huy động từ trái phiếu đang ở mức cao và sẽ duy trì, do nhu cầu vốn cấp 2 và vốn trung–dài hạn lớn từ các ngân hàng nhằm đáp ứng các tỷ lệ an toàn và tăng trưởng tín dụng. Dù vậy, chi phí huy động tăng có thể áp lực lên biên lợi nhuận khi lãi suất trái phiếu tiệm cận với lãi suất cho vay.

Theo phân tích của FiinRatings, quy mô phát hành trái phiếu ngân hàng sẽ vẫn ở mức cao; BIDV dự kiến huy động tới 41.000 tỷ đồng, VPBank khoảng 30.000 tỷ đồng, Sacombank khoảng 20.000 tỷ đồng, và nhiều ngân hàng khác. Điều này cho thấy nhu cầu vốn vẫn ở mức cao ở nửa cuối năm 2026.

Những nhận định trên cho thấy lãi suất trái phiếu ngân hàng tăng lên phản ánh áp lực cạnh tranh huy động vốn giữa các ngân hàng, khi lãi suất tiền gửi vẫn bị kiểm soát chặt chẽ và tăng trưởng tín dụng diễn tiến nhanh hơn. ACBS cũng lưu ý chi phí huy động tăng sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận sau khi đã xem xét chi phí hoạt động và dự phòng rủi ro. Trong khi đó, thị trường tiếp tục theo dõi phản ứng của cơ quan quản lý và diễn biến lãi suất tại các trụ cột ngân hàng để đánh giá tác động lên cổ phiếu ngân hàng và định giá vốn trên thị trường.