Fed có thể mua ETF cổ phiếu, thị trường tiền mã hóa hưởng lợi?

Fed có thể mua ETF cổ phiếu và tác động lên thị trường tiền mã hóa

Fed được cho là có thể bơm thêm thanh khoản cho hệ thống tài chính thông qua việc mua một số ETF cổ phiếu nếu thị trường chứng khoán Mỹ chịu một đợt lao dốc mạnh, theo phân tích được Cointelegraph đăng ngày 9/7/2026.

Thị trường chứng khoán Mỹ được cho là có quy mô khoảng 75 nghìn tỷ USD, đủ lớn để không bị bỏ mặc trong một chu kỳ giảm sâu. Trong 5 năm qua, chứng khoán Mỹ đã tăng khoảng 68%, và từ đầu năm 2026 đến nay vốn hóa thị trường tăng thêm khoảng 6 nghìn tỷ USD.

Theo các ý kiến từ các nhà phân tích, Eric Balchunas cho rằng nếu kịch bản khủng hoảng xảy ra, Fed có thể phá vỡ thông lệ nhiều thập kỷ để mua ETF cổ phiếu. Ông cho biết khoảng 58% người Mỹ đang nắm giữ cổ phiếu, do đó áp lực chính trị để ngăn chặn một chu kỳ giảm kéo dài sẽ rất lớn.

Balchunas cho rằng trong đợt điều chỉnh sâu tiếp theo, khả năng Fed mua ETF cổ phiếu để hỗ trợ thị trường là khá cao, và biện pháp này có thể ngày càng phổ biến hơn. Alvin Kan, Giám đốc vận hành của Bitget Wallet, cho rằng nếu Fed can thiệp, các công cụ như hạ lãi suất, nới rộng bảng cân đối kế toán và mua một số ETF nhất định có thể được triển khai lần lượt để phục hồi khẩu vị rủi ro và đưa dòng vốn quay lại các tài sản biến động mạnh, hỗ trợ xu hướng tăng trung–dài hạn của thị trường tiền mã hóa.

Tim Sun, nghiên cứu viên cao cấp tại HashKey Group, cho rằng một thị trường giá xuống nghiêm trọng và kéo dài sẽ ảnh hưởng đến chi tiêu tiêu dùng, quỹ hưu trí và hoạt động tín dụng doanh nghiệp. Ông lưu ý dù tiền mã hóa không phải mục tiêu được ngân hàng trung ương hỗ trợ trực tiếp, giá của nhóm tài sản này vẫn phụ thuộc chặt chẽ vào thanh khoản USD, lãi suất thực và tâm lý rủi ro trên thị trường chứng khoán.

Trong giai đoạn Covid-19 năm 2020, Fed từng mua ETF trái phiếu doanh nghiệp với tổng giá trị 8,7 tỷ USD nhằm khôi phục thanh khoản cho thị trường tín dụng bị đóng băng. Balchunas cho biết ngân hàng trung ương Trung Quốc và Nhật Bản hiện cũng đang sử dụng nguồn vốn công để gián tiếp mua ETF cổ phiếu thông qua các trung gian được cấp phép, và Mỹ có thể đi theo hướng tương tự.

Tuy nhiên, Jeff Mei, Giám đốc vận hành của BTSE, cho rằng lạm phát vẫn ở mức cao và Fed sẽ khó có thể bơm thêm thanh khoản ngay khi kinh tế suy yếu. Theo ông, điều này đồng nghĩa với việc không loại trừ khả năng Fed sẽ phải dùng các công cụ khác để ứng phó với tình hình.

• Quy mô thị trường Mỹ: Khoảng 75.000 tỷ USD là tổng vốn hóa hiện tại của thị trường chứng khoán nước này.
• Phần lớn người Mỹ nắm cổ phiếu: Khoảng 58% dân số sở hữu cổ phiếu, theo nhận định của các nhà phân tích.
• Truyền thống bảo vệ thanh khoản: Các ngân hàng trung ương khác và Mỹ có thể triển khai biện pháp tương tự để ổn định thị trường khi cần.
• Tiền lệ và rủi ro: Trong quá khứ, Fed từng can thiệp bằng cách mua các loại ETF để khôi phục thanh khoản, dù còn nhiều câu hỏi về tác động dài hạn lên lãi suất và lạm phát.