Nhiều cổ phiếu tốt hiện đang có mức định giá hấp dẫn cho đầu tư dài hạn

Định giá cổ phiếu mid-cap và small-cap đang hấp dẫn cho đầu tư dài hạn

Theo ABS (Chứng khoán An Bình), VN-Index có hai kịch bản cho tháng 6/2026. Trong kịch bản 1, thị trường được dự báo giữ ở mức hỗ trợ quanh 1.750 – 1.800 điểm, với khối lượng giao dịch ở mức cạn kiệt và có tín hiệu rũ bỏ mạnh. Dầu thô được cho là tiếp tục đi xuống khi xung đột Trung Đông được kỳ vọng giảm căng thẳng và nguồn cung dầu thế giới ổn định hơn. Dòng vốn FDI vẫn có xu hướng tăng trưởng, cùng với dòng vốn nước ngoài gián tiếp được dự báo quay về Việt Nam để nắm bắt cơ hội nâng hạng, từ đó hỗ trợ tỷ giá và cung tiền.

ABS cho rằng với các yếu tố vĩ mô được cải thiện, thị trường có thể kiểm định thành công mốc hỗ trợ 1 và thiết lập đáy thứ hai tại khu vực này. Sau giai đoạn đáy, VN-Index được kỳ vọng quay trở lại mức 1870 điểm và đỉnh cũ 1920 điểm với khối lượng giao dịch gia tăng đột biến, tạo tín hiệu cho nhịp tăng giá đồng pha.

• Kịch bản 1: Hỗ trợ 1 (1.750 – 1.800) được giữ vững, dầu giảm, dòng vốn trong nước và nước ngoài trở lại, VN-Index hồi về mức trên
• Kịch bản 2: Kịch bản tiêu cực khi các yếu tố vĩ mô không thuận lợi khiến VN-Index có thể giảm và nến tuần đóng cửa dưới 1.750 điểm; biên độ điều chỉnh rộng quanh 1.600 – 1.920 điểm và cấu trúc thị trường có thể bị ảnh hưởng mạnh.

Theo ABS, thị trường đang quay về vùng Hỗ trợ 1 và việc thanh khoản quay trở lại sẽ là căn cứ xác nhận việc điều chỉnh đã xong và nhịp tăng tiếp theo có thể bắt đầu. Nhóm cổ phiếu trụ đang được quan tâm ở mức hỗ trợ quan trọng, trong khi nhóm_midcap và các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ được xem là điểm sáng cho nhịp lên giá tiếp theo.

Triển vọng kỹ thuật và chiến lược đầu tư

Xét về mặt kỹ thuật, VN-Index vẫn chưa vượt đỉnh trước đó. ABS đề xuất kế hoạch mua vào theo chiến lược gia tăng vị thế khi thị trường có tín hiệu hồi phục, với các biên độ và mức kháng cự–hỗ trợ được xác định trên khung ngắn hạn. Các nhóm ngành được chú ý gồm Ngân hàng, Chứng khoán, Thép, Cảng – Kho vận và Bất động sản Khu công nghiệp.

Về mặt định giá, P/E của VN-Index cho 4 quý gần nhất đã giảm từ 14,1x ngày 8/5/2026 xuống 13,6x ngày 5/6/2026, thấp hơn mức trung bình 3 năm của VN-Index ở 13,9x. Nhóm cổ phiếu mid-cap hiện có P/E thấp hơn mức âm hai lần độ lệch chuẩn của chính nó trong 3 năm qua, trong khi nhóm vốn hóa nhỏ tiến gần tới mức âm hai lần độ lệch chuẩn. Nhiều cổ phiếu tiềm năng đang ở mức định giá hấp dẫn cho đầu tư dài hạn.

Ở góc độ vĩ mô, lãi suất nội địa được kỳ vọng tiếp tục được Việt Nam chủ động kiểm soát. Ngân hàng Nhà nước đang triển khai các biện pháp hạ lãi suất cho vay và kiểm soát lãi suất huy động bằng các công cụ hành chính, đồng thời ngân sách Nhà nước cho thấy thặng dư gần 500 nghìn tỷ đồng trong 5 tháng đầu năm. Mức thu ngân sách đã tăng khoảng 15,4% so với cùng kỳ, trong khi chi ngân sách chỉ tăng 3,3%, với tiến độ giải ngân đầu tư công đạt 20,3% kế hoạch 5 tháng. Việc đẩy nhanh giải ngân đầu tư công có thể tạo động lực cho dòng tiền dịch chuyển từ khu vực nhà nước sang khu vực tư nhân và tăng cơ sở tiền gửi một cách bền vững hơn.