Nghiên cứu ảnh hưởng của thông tin ESG đến quyết định đầu tư cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Đặt vấn đề

Trong bối cảnh phát triển bền vững ngày càng được quan tâm, ESG được xem là nhóm thông tin phi tài chính có vai trò quan trọng giúp doanh nghiệp tăng cường uy tín và thu hút vốn đầu tư. Nghiên cứu hiện tại phân tích ảnh hưởng của ba yếu tố E (Environment - môi trường), S (Social - xã hội) và G (Governance - quản trị) lên quyết định đầu tư cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân tại thị trường Việt Nam. Khảo sát dự kiến có 200 nhà đầu tư cá nhân và được xử lý bằng phần mềm SPSS, nhằm làm rõ mức độ tác động của mỗi yếu tố đến hành vi đầu tư.

Theo kết quả tóm tắt, hai yếu tố E và G có ảnh hưởng tích cực đến quyết định đầu tư, trong khi yếu tố S cho thấy ý nghĩa thống kê không đủ. Bên cạnh đó, mức độ chấp nhận rủi ro và kiến thức tài chính cũng được xác định là các yếu tố có tác động tích cực đến quyết định đầu tư.

Nghiên cứu đóng góp cho hiểu biết về vai trò của thông tin phi tài chính ESG đối với nhà đầu tư cá nhân ở Việt Nam và đưa ra hàm ý cho doanh nghiệp, nhà đầu tư và cơ quan quản lý nhằm nâng cao chất lượng công bố thông tin ESG trên thị trường chứng khoán.

Cơ sở lý thuyết và giả thuyết nghiên cứu

ESG gồm ba yếu tố E (Environment - môi trường), S (Social - xã hội) và G (Governance - quản trị). Trên lý thuyết, yếu tố môi trường và quản trị được cho là có tác động tích cực đến quyết định đầu tư khi nhà đầu tư tìm kiếm sự minh bạch và quản trị hiệu quả, trong khi yếu tố xã hội có thể bị ảnh hưởng bởi đặc thù thị trường và mức độ tiếp cận dữ liệu.

Trong khuôn khổ nghiên cứu, các khái niệm liên quan đến ESG được xem như nguồn thông tin phi tài chính có thể tăng độ tin cậy và hỗ trợ nhận diện rủi ro dài hạn cho nhà đầu tư. Lý thuyết tín hiệu và lý thuyết các bên liên quan được áp dụng để giải thích tại sao công bố ESG có thể ảnh hưởng đến hành vi đầu tư.

Tại Việt Nam, thực tiễn công bố ESG còn chưa đồng bộ và mức độ sử dụng thông tin này trong quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân đang được xem xét kỹ lưỡng ở phạm vi khối lượng dữ liệu và tính khả dụng của dữ liệu.

Giả thuyết nghiên cứu

1. H1: Yếu tố E có ảnh hưởng tích cực đến quyết định đầu tư cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam.
2. H2: Yếu tố S có ảnh hưởng tích cực đến quyết định đầu tư cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam.
3. H3: Yếu tố G có ảnh hưởng tích cực đến quyết định đầu tư cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam.
4. H4: Mức độ chấp nhận rủi ro có ảnh hưởng tích cực đến quyết định đầu tư cổ phiếu.
5. H5: Kiến thức tài chính có ảnh hưởng tích cực đến quyết định đầu tư cổ phiếu.

Mô hình nghiên cứu và dữ liệu

Mô hình nghiên cứu đặt biến phụ thuộc là quyết định đầu tư cổ phiếu; các biến độc lập bao gồm yếu tố E, yếu tố S và yếu tố G; hai biến kiểm soát là mức độ chấp nhận rủi ro và kiến thức tài chính. Dữ liệu đến từ khảo sát người tham gia và được phân tích bằng phương pháp định lượng.

Hình 1 và Hình 2 trong bản gốc mô tả mô hình nghiên cứu và mục tiêu đầu tư cổ phiếu, thể hiện cách các yếu tố ESG và đặc trưng cá nhân tác động lên quyết định đầu tư.

Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp được áp dụng là nghiên cứu định lượng với khảo sát và xử lý dữ liệu bằng SPSS. Thang đo cho các biến được xây dựng dựa trên các tiêu chí đã được thảo luận trong lý thuyết và tham chiếu trước đó.