Dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn của VN-Index
NeoAI tóm tắt
VN-Index đã tăng 5 tuần liên tiếp từ vùng 1.600 điểm lên gần 1.900 điểm, SHS cho rằng thị trường đang đối mặt nguy cơ hình thành đỉnh ngắn hạn khi quay về vùng cũ. Dữ liệu kinh tế doanh nghiệp tích cực nhưng rủi ro địa chính trị và chi phí vốn vẫn tồn tại; định giá thị trường ở mức hợp lý và VinGroup đóng góp lớn cho VN30, tạo dư địa cho các cổ phiếu trụ cột và cơ hội tích lũy giá trị trong dài hạn.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIC
Tích cực
"VIC là cổ phiếu trụ cột thuộc VN30, đóng góp lớn cho đà phục hồi của VN-Index; với định giá hiện tại tương đối hấp dẫn và triển vọng lợi nhuận năm 2026 khả thi, cổ phiếu này được kỳ vọng duy trì lực hỗ trợ trong ngắn hạn và trung hạn."
VHM
Tích cực
"VHM là công ty chủ chốt trong nhóm VinGroup và VN30; hưởng lợi từ sự phục hồi thị trường và sự gắn kết với nhóm cổ phiếu dẫn dắt, tuy nhiên vẫn chịu ảnh hưởng chung từ rủi ro đỉnh ngắn hạn và chi phí vốn tăng."
Phân tích VN-Index và định giá theo SHS
Thị trường đã đóng cửa tháng 4/2026 và bước sang tháng 5 với SHS nhận định VN-Index đã tăng 5 tuần liên tiếp từ vùng 1.600 điểm lên gần 1.900 điểm. SHS cho rằng thị trường đang đối mặt nguy cơ hình thành đỉnh ngắn hạn khi chỉ số quay về vùng điểm trước đó sau chu kỳ tăng mạnh. Dữ liệu kết quả kinh doanh quý I/2026 của nhiều doanh nghiệp Việt Nam vẫn cho thấy triển vọng tích cực, dù rủi ro từ yếu tố địa chính trị và chi phí vốn gia tăng vẫn hiện hữu. Tính đến cuối tháng 4, tổng vốn hóa toàn thị trường đạt khoảng 419 tỷ USD, tương đương khoảng 82% GDP năm 2025.
Với VN30, tổng vốn hóa nhóm này đạt khoảng 249 tỷ USD, chiếm khoảng 59% tổng vốn hóa thị trường. Nhóm VinGroup có quy mô vốn hóa ước khoảng 99 tỷ USD, tương ứng gần 39,7% vốn hóa VN30 và 23,6% vốn hóa toàn thị trường. Các con số cho thấy sự đóng góp của nhóm cổ phiếu trụ cột vẫn ở mức rất cao khi VN-Index phục hồi trở lại vùng 1.900 điểm. SHS cho rằng mức định giá ở thời điểm này phản ánh kỳ vọng tăng trưởng và phần còn lại của thị trường đang được định giá ở mức tương đối hợp lý.
Định giá cơ bản hiện ở mức P/E 15,2 lần, P/B 2,10 lần và P/S 1,66 lần. Nếu loại trừ ảnh hưởng của VinGroup, định giá của phần còn lại vào khoảng P/E khoảng 12,96 lần, P/B 1,8 lần và P/S 1,4 lần, cho thấy mức định giá vẫn ở mức hợp lý so với triển vọng tăng trưởng năm 2026. Định giá Forward (P/E Forward) khoảng 13,1 lần cũng cho thấy bức tranh tương đối sáng so với khu vực.
SHS đánh giá vùng định giá hiện tại là tương đối hợp lý đối với phần còn lại của thị trường trong bối cảnh kết quả kinh doanh vẫn duy trì đà tăng trưởng. Theo đó, nhà đầu tư có thể cân nhắc các cơ hội tích lũy và đầu tư giá trị trên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt. Nhìn chung, rủi ro ngắn hạn vẫn tồn tại do căng thẳng địa chính trị và chi phí vốn, nhưng triển vọng dài hạn được cho là tích cực nếu tăng trưởng lợi nhuận được duy trì và định giá vẫn ở mức hấp dẫn.