FTSE Russell nâng hạng Việt Nam từ cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp

Trong đợt rà soát định kỳ tháng 3/2026, FTSE Russell đã chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp. Đây được xem là dấu mốc lịch sử, đưa Việt Nam vào nhóm các nền kinh tế lớn về mức độ được theo dõi và đánh giá cao hơn trước đây.

Việc nâng hạng được kỳ vọng mở cửa cho dòng vốn nước ngoài và cải thiện định giá của nhiều cổ phiếu niêm yết trong khuôn khổ thị trường Việt Nam. Dòng vốn này được cho là sẽ đến từ cả các quỹ chủ động và thụ động, với sự phân bổ và lựa chọn khác nhau giữa hai nhóm nguồn vốn này.

Theo dữ liệu chốt ngày 31/12/2025, danh sách 32 cổ phiếu đầu ngành dự kiến lọt vào rổ FTSE Global All Cap có thể bao gồm các mã tiêu biểu như HPG, VCB, FPT, VNM, STB và nhiều cổ phiếu khác. Danh sách chính thức cùng tỷ trọng chi tiết sẽ được FTSE Russell ấn định vào ngày 21/08/2026, sau khi sàng lọc các tiêu chí về vốn hóa, thanh khoản, tỷ lệ free-float và room ngoại còn lại.

Về định lượng, Việt Nam được dự báo sẽ chiếm khoảng 0,35% trong chỉ số FTSE Emerging All Cap và khoảng 0,037% trong FTSE Global All Cap, cho thấy tác động định giá tiềm năng từ sự chuyển đổi xếp hạng này.

Ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc Chi nhánh 2 Hội sở, Công ty Chứng khoán Mirae Asset, cho biết việc nâng hạng từ cận biên lên mới nổi được xem là bước nhảy mang tính quyết định nhưng diễn biến thực tế có thể trải qua các nhịp điều chỉnh và phân hóa theo thời gian.

Ba giai đoạn điển hình sau nâng hạng thường được nhìn thấy ở các thị trường tương tự. Thứ nhất là giai đoạn kỳ vọng trước khi nâng hạng chính thức, khi dòng tiền tích lũy và đà tăng xuất hiện trong khoảng 6–12 tháng trước hiệu lực, đi kèm với tăng trưởng mạnh về chỉ số và thanh khoản.

Thứ nhất là giai đoạn kỳ vọng trước khi nâng hạng chính thức, khi dòng tiền tích lũy và đà tăng xuất hiện trong 6–12 tháng trước hiệu lực, dẫn tới tăng trưởng chỉ số và thanh khoản.
Thứ hai là giai đoạn thực thi khi hiệu lực nâng hạng có hiệu lực, ETF mô phỏng FTSE Emerging tăng mua vào để khớp với tỷ trọng mới, tạo ra cầu cầu mạnh mẽ cho cổ phiếu và đồng thời gặp áp lực chốt lời do lợi ích ngắn hạn được hiện thực hóa.
Thứ ba là giai đoạn sau nâng hạng kéo dài, khi thị trường chuyển sang quỹ đạo vận hành ổn định và định giá được cải thiện nhờ sự hiện diện của các tổ chức quốc tế lớn và nguồn vốn dài hạn.

Để tham khảo, các nước như Saudi Arabia (2019) và Romania (2020) cho thấy sau nâng hạng, thị trường thường trải qua nhịp điều chỉnh ngắn hạn nhưng sau đó có sự cải thiện đáng kể về thanh khoản và định giá ở dài hạn.

Việc nâng xếp hạng được cho là đã chuyển thị trường Việt Nam từ trạng thái dễ bị phụ thuộc vào dòng vốn ngắn hạn sang một cơ chế cấp vốn ổn định và bền vững hơn, đồng thời thu hút các nhà đầu tư dài hạn toàn cầu. Đây được xem là bước chuyển từ lượng sang chất đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.