Đón cơ hội nâng hạng thị trường: Masan bước vào chu kỳ tăng trưởng mới

Trong năm 2026, Masan Group (MSN) đồng thời đẩy mạnh ba mảng kinh doanh cốt lõi gồm WinCommerce, Masan Consumer và Masan High-Tech Materials (MSR), hứa hẹn bước vào một giai đoạn tăng trưởng mới cho tập đoàn. Các định hướng này được đưa ra giữa bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang được quan tâm sau thông tin nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp từ FTSE Russell.

WinCommerce đã thể hiện sức mạnh tài chính qua kết quả năm 2025. Doanh thu thuần đạt 38.979 tỷ đồng, tăng 18,3% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 501 tỷ đồng, tăng gâp 86,6 lần so với cùng kỳ. Mảng này cũng cho thấy chuyển dịch tích cực với 764 cửa hàng mới được mở ra trong năm 2025, và >90% cửa hàng đã hòa vốn ở mức EBITDA. Đồng thời, WinCommerce lần đầu ghi nhận dòng tiền mặt ròng dương, cho thấy mô hình bán lẻ hiện đại có thể vận hành như một "máy in tiền" thay vì tiêu thụ vốn như trước.

Mas an Consumer (MCH) đã tiến vào HOSE cuối năm 2025 với gần 1,07 tỷ cổ phiếu, thiết lập một nền tảng vốn hóa lớn và giúp làm rõ giá trị độc lập của mảng sản xuất tiêu dùng trong hệ sinh thái Masan. Tính đến ngày 8/4/2026, vốn hóa của MCH ước ở mức 183.000 tỷ đồng, vượt trên vốn hóa của Masan Group (hơn 112.000 tỷ đồng). Việc niêm yết trên HOSE cũng định vị MCH ở nhóm doanh nghiệp tiêu dùng quy mô vốn hóa lớn trên thị trường.

Sau khi gia nhập HOSE, MCH tiếp tục công bố danh mục thương hiệu quốc dân như CHIN-SU, Nam Ngư, Omachi, Kokomi và Wake-Up 247, hiện diện ở hầu hết hộ gia đình Việt Nam. Trong hai tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần lũy kế của MCH đạt 5.160 tỷ đồng, tăng 15,2% so với cùng kỳ năm trước và tạm vượt tiến độ so với kịch bản năm. Ngành hàng gia vị, thực phẩm tiện lợi, HPC và cà phê đều ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể, phản ánh sức hấp thụ của người tiêu dùng trong hệ sinh thái Masan.

Masan High-Tech Materials (MSR) đóng vai trò then chốt trong sự đa dạng hóa nguồn thu và vị thế toàn cầu của Masan. MSR được hưởng lợi từ xu hướng tăng giá vonfram trên thị trường toàn cầu bởi diễn biến nguồn cung và chính sách của Trung Quốc. Nền tảng Núi Pháo được xem là mỏ vonfram lớn nhất ngoài Trung Quốc, có tiềm năng tận dụng xu hướng này. Kết quả kinh doanh quý IV/2025 cho thấy lợi nhuận sau thuế đạt 222 tỷ đồng, và cả năm 2025 ghi nhận doanh thu 7.443 tỷ đồng với lợi nhuận sau thuế 11 tỷ đồng.

Đầu năm 2026, MSR công bố mục tiêu doanh thu từ 16.000 đến 20.300 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế từ 1.700 đến 2.500 tỷ đồng, cùng với EBITDA được kỳ vọng tăng từ 33% đến 45% nhờ sự kết hợp giữa giá hàng hóa cao và hiệu quả vận hành được cải thiện. Bên cạnh đó, MSR đang triển khai chuyển niêm yết từ UPCoM sang HOSE, một bước đi nhằm tăng thanh khoản và tiếp cận nguồn vốn lớn từ các quỹ đầu tư trong và ngoài nước.

FTSE Russell đã công bố báo cáo giữa kỳ, xác nhận tiến trình chuyển Việt Nam từ thị trường cận biên sang thị trường mới nổi thứ cấp dự kiến bắt đầu từ 21/9/2026 và kết thúc trong năm 2027. Theo Vietcap, MSN nằm trong danh sách cổ phiếu đáp ứng tiêu chí để được đưa vào FTSE Global All Cap, cùng với việc tăng khả năng thu hút dòng vốn ngoại và định giá cổ phiếu.

Kế hoạch kinh doanh cho năm 2026 của Masan nhằm đạt doanh thu thuần 93.500 - 98.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 7.250 - 7.900 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng lần lượt khoảng 15-20% về doanh thu và 7-17% về lợi nhuận so với năm 2025. Các mảng kinh doanh hiện tại đã cho thấy khả năng vượt qua thách thức và duy trì đà tăng trưởng.

Những con số trên cho thấy Masan đang hướng tới việc tái định vị giá trị trên thị trường và tận dụng các kênh phân phối cùng thương hiệu mạnh để tăng trưởng bền vững. Sự đồng thuận là ba mảng nền tảng phối hợp có thể tạo hiệu ứng cộng hưởng, giúp Masan bứt phá trong năm 2026 và những năm tới.