FTSE nâng hạng và tác động lên cổ phiếu ngân hàng Việt Nam

Việt Nam đang tiến gần kỳ đánh giá giữa kỳ của FTSE Russell, với khả năng được nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2026. Đây được xem là chất xúc tác lớn cho dòng vốn nước ngoài và định giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trong bối cảnh này, hai đại diện vốn nhà nước là VCB và BID được đánh giá là tâm điểm thu hút dòng vốn ngoại, nhờ nền tảng quản trị vững chắc và lợi thế từ chính sách hỗ trợ ngành ngân hàng.

Theo dự báo, khoảng 1,7 tỷ USD từ các quỹ thụ động có thể bắt đầu phân bổ cho thị trường, trong đó nhóm ngân hàng có vốn nhà nước được xem như thỏi nam châm dẫn dắt dòng tiền.

Một khi nâng hạng được thực hiện, dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF và nhà đầu tư nước ngoài có thể có quy mô đáng kể, tạo lực đỡ lên các cổ phiếu vốn hóa lớn.

Trong danh sách cổ phiếu tiềm năng hút vốn, nhóm ngân hàng chiếm vị trí nổi bật nhờ quy mô và tính đại diện cao. VCB và BID không chỉ đáp ứng tiêu chí về vốn hóa và thanh khoản mà còn có nền tảng hoạt động ổn định, phù hợp với khẩu vị của dòng tiền dài hạn.

Ở góc nhìn rộng, VCB có lợi thế dẫn đầu hệ thống và khả năng mở rộng tín dụng ở các phân khúc doanh nghiệp và dự án hạ tầng lớn. Biên lãi ròng được kỳ vọng phục hồi khi môi trường vĩ mô biến động, đồng thời tỷ trọng cho vay bất động sản được kiểm soát giúp tăng tính an toàn của danh mục. BID bước vào chu kỳ cải thiện hiệu quả sau giai đoạn tăng trưởng thị phần, tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên và kiểm soát rủi ro tín dụng, với nhu cầu vốn vẫn duy trì tại các đô thị lớn.

Thị trường đang bước vào giai đoạn chọn lọc, nơi câu chuyện nâng hạng chỉ là điểm khởi đầu còn yếu tố quyết định nằm ở chất lượng tài sản và hiệu quả hoạt động của từng ngân hàng. Sự tham gia của dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ hỗ trợ định giá và tạo nhịp cho cổ phiếu ngân hàng trong ngắn hạn, nhưng cơ hội sẽ không đồng đều giữa các ngân hàng và phải dựa trên yếu tố quản trị và tăng trưởng bền vững.