Quỹ ngoại tỷ USD đánh giá cao cổ phiếu FPT về chi tiết này

Quỹ nước ngoài đánh giá cổ phiếu FPT và triển vọng AI

Quỹ ngoại Pyn Elite Fund vừa công bố báo cáo tháng 6 với nhiều nhận định về cổ phiếu FPT. Quỹ có quy mô gần 900 triệu EUR (khoảng 26.800 tỷ đồng, tương đương 1 tỷ USD). Theo đó, FPT chịu áp lực do lo ngại AI sẽ gây gián đoạn lĩnh vực outsourcing (dịch vụ thuê ngoài CNTT). Những lo ngại này từng xuất hiện trong các chu kỳ công nghệ trước đây khi tự động hóa giúp nâng cao năng suất, giảm chi phí và mở rộng nhu cầu thị trường.

“AI nhiều khả năng cũng sẽ đi theo lộ trình đó bằng cách tạo ra nhu cầu mới về phần mềm, khi AI với chi phí thấp hơn cho phép phát triển các ứng dụng đòi hỏi hàm lượng trí tuệ cao”, Pyn Elite Fund nhấn mạnh trong nhận định của mình.

Điểm tích cực là kết quả kinh doanh của FPT vẫn tăng trưởng khả quan. Trong 5 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ của FPT tăng 16% và doanh thu từ thị trường Nhật Bản tăng 20,5% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị hợp đồng mới ký của FPT đạt 23.000 tỷ đồng trong 5 tháng đầu năm 2026 (tăng 31,1% so với cùng kỳ), cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ phía khách hàng. Phiên 7/7/2026, FPT tiếp tục dẫn dắt nhóm công nghệ khi cổ phiếu tăng 0,27% lên 73,20 và ghi nhận thanh khoản cao nhất ngành với hơn 4,56 triệu cổ phiếu được khớp.

Theo quan điểm của quỹ, FPT có lợi thế nhờ cơ cấu doanh thu lớn từ Nhật Bản, nơi tốc độ ứng dụng AI được cho là chậm hơn so với Mỹ. Quỹ cho rằng mô hình tổ chức linh hoạt và quan hệ hợp tác với các tập đoàn công nghệ hàng đầu như Microsoft, NVIDIA, SAP và Anthropic là những yếu tố then chốt. Cơ cấu tổ chức tinh gọn cho phép FPT triển khai dự án nhanh chóng, trong khi quy mô đủ lớn để thực hiện các dự án trọng yếu và hợp tác với các tên tuổi dẫn đầu ngành. Những yếu tố này được nhìn nhận là nền tảng giúp FPT hưởng lợi từ quá trình chuyển đổi sang AI.

Trong thư gửi nhà đầu tư cuối tháng 6, ông Petri Deryng - người đứng đầu Pyn Elite Fund cho biết quỹ bắt đầu trở lại mua FPT từ cuối năm 2025. Theo ông, tăng trưởng lợi nhuận của FPT vẫn tiếp diễn và định giá đã ở mức hấp dẫn với P/E dự phóng 2026 khoảng 12 lần và 2027 khoảng 10 lần. Tính đến 30/6/2026, FPT là một trong những khoản đầu tư lớn nhất trong danh mục của quỹ, với tỷ trọng 7,7%. Việc dẫn dắt bởi nhóm công nghệ và yếu tố AI được cho là hỗ trợ tâm lý và triển vọng ngắn hạn của thị trường.

Key points:

• Quỹ Pyn Elite có khoảng 900 triệu EUR tại thời điểm tháng 6/2026.
• FPT bị áp lực do lo ngại AI ảnh hưởng đến ngành outsourcing CNTT, song vẫn có triển vọng nhờ tăng trưởng doanh thu và hợp đồng mới.
• 5 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận sau thuế của FPT tăng 16%, doanh thu Nhật Bản tăng 20,5%.
• Hợp đồng mới ký trong 5 tháng đạt 23.000 tỷ đồng, tăng 31,1%.
• Định giá P/E dự phóng 2026 ~12x, 2027 ~10x.
• Tính đến 30/6/2026, FPT chiếm ~7,7% trong danh mục của quỹ.