Lợi suất trái phiếu Nhật Bản lên đỉnh 30 năm, kéo theo nguy cơ kích hoạt làn sóng bán tháo toàn cầu

Tình hình lợi suất trái phiếu Nhật Bản lên đỉnh 30 năm và tác động toàn cầu

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong 30 năm, giữa bối cảnh lo ngại về chi tiêu công và nợ công của nước này. Nhiều nhà đầu tư cho rằng các quyết sách tài khóa sắp tới có thể làm tăng gánh nặng nợ công và ảnh hưởng tới định giá tài sản trên thị trường toàn cầu.

Dù lợi suất tăng mạnh, đồng Yên Nhật vẫn chịu áp lực giảm giá. Theo dữ liệu, lợi suất kỳ hạn 10 năm đã leo lên 2,85%, mức cao nhất kể từ năm 1996. Phiên bản tin cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá rủi ro tài khóa và khả năng thoái lui trong lộ trình cải cách tiền tệ của Nhật Bản.

Trong bối cảnh này, nhiều ý kiến cho rằng BoJ sẽ duy trì thận trọng với lộ trình tăng lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát mà vẫn duy trì chi phí vay tương đối thấp cho ngắn hạn. Dòng tiền toàn cầu có thể bị ảnh hưởng khi người chơi thị trường bán trái phiếu dài hạn để đối phó với các yếu tố chi tiêu công và lãi suất tương lai.

Giới đầu tư cho rằng sự dịch chuyển nợ của Nhật Bản có thể kéo theo áp lực trên các thị trường trái phiếu toàn cầu. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 10 năm và 2 năm đã mở rộng từ dưới 1 điểm % lên khoảng 1,4 điểm % trong phiên 7/7, cho thấy rủi ro dài hạn được đánh giá cao hơn. Ngược lại, tại Mỹ và Đức, biên độ này diễn biến gần như ổn định hoặc thu hẹp.

Ông Stephen Jones, Giám đốc đầu tư tại Aegon Asset Management, nhận định rằng Nhật Bản đang đối mặt với “núi nợ công lớn nhất thế giới” dựa trên giả định chi phí vay gần như bằng 0. Những nhận định này cho thấy sự dịch chuyển trong chiến lược tài khóa và lộ trình lãi suất có thể làm giảm niềm tin về khả năng trả nợ của Nhật Bản trong dài hạn.

Ông Lee Hardman, nhà phân tích ngoại hối tại MUFG, cho rằng BoJ vẫn thận trọng với lộ trình tăng lãi suất có thể làm tăng nghi ngại về việc Nhật Bản theo đuổi một chiến lược tiền tệ linh hoạt để duy trì mức lãi suất thấp. Nhiều nhà đầu tư cho rằng lợi suất cao hơn có thể thu hút dòng vốn từ các thị trường trái phiếu khác và tạo áp lực tăng giá ở nhiều khu vực trên toàn cầu.

Những lo ngại về rủi ro dài hạn đang được theo dõi chặt chẽ bởi giới quản lý và ngân hàng trên toàn cầu. Ông Ludovic Subran, Giám đốc đầu tư tại Allianz của Đức, nhấn mạnh rủi ro Nhật Bản có thể lan rộng thành một đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu nếu diễn biến này được phóng đại. Tình hình này làm nổi bật sự nhạy cảm của thị trường đối với chi tiêu công, lộ trình lãi suất và vị thế của đồng tiền Nhật Bản trong dài hạn.