Kho bạc hút hơn 23.300 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 6, lãi suất nhích lên ở mọi kỳ hạn

Kho bạc Nhà nước huy động trái phiếu Chính phủ tháng 6/2026

Tháng 6/2026, Kho bạc Nhà nước huy động thành công 23.375 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ qua đấu thầu, theo số liệu từ HNX. Nguồn vốn tiếp tục tập trung vào các kỳ hạn dài khi 10 năm chiếm 58% tổng giá trị phát hành, tương đương 13.520 tỷ đồng, còn 5 năm chiếm 39% (tương đương 9.050 tỷ đồng). Hai kỳ hạn này đóng góp tới 97% lượng vốn huy động trong tháng.

Diễn biến này cho thấy mặt bằng lãi suất trên thị trường trái phiếu đã có dấu hiệu tăng trở lại và nhu cầu huy động vốn ở các kỳ hạn dài vẫn còn mạnh. Cơ cấu nguồn vốn phản ánh sự ưa chuộng của nhà đầu tư đối với trái phiếu Chính phủ có độ dài maturities cao trong bối cảnh lãi suất được dự báo dao động ở mức tương đối ổn định trong ngắn hạn.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, Kho bạc Nhà nước huy động được 182.561 tỷ đồng, tương đương khoảng 37% kế hoạch phát hành trái phiếu Chính phủ năm 2026. Dữ liệu cho thấy hoạt động huy động vốn vẫn duy trì ở mức ổn định bất chấp mặt bằng lãi suất đang có dấu hiệu điều chỉnh.

Điểm đáng chú ý là lãi suất trúng thầu đã tăng trở lại ở tất cả các kỳ hạn, với mức tăng từ 3-18 điểm cơ bản so với phiên đấu thầu cuối tháng 5. Cụ thể, tại phiên đấu thầu cuối tháng 6, lãi suất 3 năm đạt 3,52%/năm, 5 năm 4,18%/năm, 10 năm 4,35%/năm, 15 năm 4,40%/năm và 30 năm 4,58%/năm.

Thị trường thứ cấp tiếp tục cho thấy quy mô niêm yết trái phiếu Chính phủ đến cuối tháng 6 đạt trên 2,715 triệu tỷ đồng, tăng 0,8% so với tháng trước. Thanh khoản được cải thiện khi giá trị giao dịch bình quân đạt 17.611 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 17,7% so với tháng 5. Trong cơ cấu giao dịch, phương thức mua bán thông thường (outright) chiếm 78,7% tổng giá trị, trong khi giao dịch mua bán lại (repo) chiếm 21,3%, cho thấy động lực chính vẫn là chuyển nhượng trái phiếu.

Thông tin từ nước ngoài cho thấy khối nhà đầu tư nước ngoài chỉ chiếm khoảng 3,7% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, nhưng vẫn duy trì trạng thái mua ròng 722 tỷ đồng, cho thấy dòng vốn ngoại vẫn hiện diện trên thị trường trái phiếu Chính phủ dù quy mô giao dịch chưa lớn.

Tính chung 6 tháng đầu năm, thanh khoản bình quân trên thị trường thứ cấp đạt 16.369 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 10,2% so với mức bình quân của cả năm 2025. Thanh khoản cải thiện cùng khả năng huy động vốn ổn định cho thấy thị trường trái phiếu Chính phủ vẫn đóng vai trò là kênh huy động vốn quan trọng của ngân sách nhà nước. Tuy nhiên, việc lãi suất phát hành bắt đầu tăng trở lại cho thấy chi phí huy động vốn có thể điều chỉnh nếu mặt bằng lãi suất chịu biến động mạnh trong các tháng tới.

Nguồn số liệu và diễn biến từ HNX cho thấy một bối cảnh thị trường trái phiếu Chính phủ đang được duy trì ở mức cao về huy động, đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của kỳ hạn dài trong cấu trúc phát hành năm 2026.