Trong bối cảnh VN-Index đã mất khoảng 150 điểm kể từ đỉnh lịch sử 1.928 điểm chỉ trong vòng chưa đầy một tháng, nhà đầu tư đang đối mặt với áp lực từ cú sốc tài chính toàn cầu và kỳ vọng FED có thể quay lại chu kỳ tăng lãi suất. Dòng tiền thận trọng khiến thị trường dễ bị giằng co và biến động mạnh.
Thanh khoản thị trường cũng cho thấy dấu hiệu đen, khi giá trị giao dịch trên thị trường đã từ mức hàng tỷ USD mỗi phiên xuống còn khoảng 10.000-12.000 tỷ đồng mỗi phiên. Dòng tiền ngoài thị trường tiếp tục thận trọng, trong khi lực cầu bắt đáy vẫn dè dặt và chưa quay trở lại đáng kể.
Trong bối cảnh đó, câu hỏi lớn với nhà đầu tư không còn là "mua cổ phiếu nào", mà là nên hành động thế nào khi thị trường liên tục phát đi những tín hiệu bất ổn.
Ông Nguyễn Tiến Dũng - Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán MB (MBS) cho rằng các dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn dự báo đang buộc thị trường chấp nhận thực tế mặt bằng lãi suất cao có thể kéo dài lâu hơn kỳ vọng. Việc duy trì trạng thái "Higher for Longer" không chỉ là rào cản tâm lý mà còn phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc chi phí vốn ở giai đoạn 2026-2027.
Chuyên gia cho rằng thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn đối mặt với áp lực điều chỉnh, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn sau giai đoạn tăng nóng. Bên cạnh đó, áp lực lạm phát, chi phí vốn cao và những bất ổn vĩ mô tiếp tục ảnh hưởng đến triển vọng thị trường.
Ở thị trường Việt Nam, nhà đầu tư cần thận trọng với hiện tượng "cưa chân bàn" khi dòng vốn ngoại vẫn chưa cho thấy dấu hiệu ngừng bán ròng. Với việc điều chỉnh liên tiếp từ vùng đỉnh lịch sử, các tín hiệu ngắn hạn vẫn nghiêng theo hướng kém tích cực.
Lời khuyên từ MBS là thận trọng và kiên nhẫn. Nhà đầu tư được khuyến nghị chủ động hạ dần tỷ trọng ở những nhịp hồi, đưa danh mục về trạng thái an toàn và duy trì tỷ lệ tiền mặt cao để sẵn sàng giải ngân khi thị trường chiết khấu về các vùng giá hấp dẫn hơn.
"Không vội vàng "bắt đáy" sớm"
Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Ngân hàng Đầu tư Chứng khoán ABS, việc VN-Index giảm mạnh nhưng dòng tiền vẫn chưa cho thấy tín hiệu nhập cuộc phản ánh tâm lý thận trọng, thậm chí bi quan của nhà đầu tư. Mặt bằng giá hiện tại vẫn chưa đủ hấp dẫn để thu hút dòng tiền quay lại, nhất là khi các thị trường quốc tế mới bước vào giai đoạn điều chỉnh và rủi ro giảm điểm vẫn còn hiện hữu.
Kịch bản có xác suất cao cho VN-Index là tiếp tục có thêm một nhịp chiết khấu trước khi tìm được vùng cân bằng quanh 1.760 điểm. Trong trường hợp tiêu cực hơn, thị trường có thể lùi về vùng 1.710 điểm, dù đây không phải kịch bản được đánh giá cao nhất.
Chuyên gia ABS khuyên nhà đầu tư không nên vội vàng giải ngân bắt đáy sớm. Đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ lệ tiền mặt cao, có thể cân nhắc giải ngân thăm dò khoảng 10-20% danh mục nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh. Tuy nhiên, việc giải ngân nên được thực hiện theo từng phần với tỷ lệ thấp để duy trì nguồn lực cho các cơ hội khi thị trường xuất hiện các vùng giá hấp dẫn hơn.
"Đúng thì nắm giữ, còn sai thì cắt càng sớm càng tốt"
Dưới quan điểm khác, chuyên gia Nguyễn Trọng Đình Tâm cho rằng để tồn tại và sinh lời trên thị trường, việc nắm giữ đúng nhóm cổ phiếu dẫn dắt khi thị trường lên xuống là chưa đủ. Việc hãm phanh đúng lúc để bảo toàn lợi nhuận và hạn chế quyết định sai lầm là yếu tố then chốt trong giai đoạn bất định.
Ông nhấn mạnh thị trường luôn mang tính "tương đối" và dù áp dụng phương pháp cơ bản hay kỹ thuật, sai sót vẫn có thể xảy ra. Quan điểm được cô đọng bởi câu nói của ông: "Đúng thì nắm giữ, còn sai thì cắt càng sớm càng tốt", nhằm tối ưu hiệu suất danh mục trước các biến động ngắn hạn.