Định giá cổ phiếu ACB, GMD: Cơ hội sinh lời năm 2026

Định giá cổ phiếu ACB và GMD: triển vọng năm 2026 từ KB Việt Nam

Khuyến nghị mua được đưa ra cho hai cổ phiếu ACB và GMD dựa trên triển vọng kinh doanh khả quan cho năm 2026, đặc biệt sau kết quả quý 1 tích cực và động lực mở rộng quy mô.

Theo KB Việt Nam ( KBSV ), Đại hội đồng cổ đông ACB đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu tăng trưởng tổng tài sản, tín dụng và huy động vốn ở mức 16%; lợi nhuận trước thuế dự kiến tăng 14% và cổ tức dự kiến gồm 7% bằng tiền mặt và 13% bằng cổ phiếu.

ACB được cho là sẽ có tăng trưởng tín dụng khoảng 15% trong 2026, thấp hơn mục tiêu do định hướng điều hành thận trọng của Ngân hàng Nhà nước và tác động từ biến động địa chính trị tại Trung Đông đối với một số lĩnh vực cho vay chủ lực. Động lực tăng trưởng đến từ cho vay doanh nghiệp FDI, cho vay mua nhà và tăng cường năng lực cho vay tại các công ty con. Biên lãi ròng (NIM) được kỳ vọng phục hồi sau quý I nhờ lãi suất huy động hạ nhiệt và cải thiện CASA, cùng sự dịch chuyển tín dụng theo hướng gia tăng cho vay trung, dài hạn có hiệu quả sinh lời cao hơn.

Doanh thu từ hoạt động dịch vụ được dự báo tăng trưởng tích cực nhờ kế hoạch thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ và mở rộng các sản phẩm đầu tư tại hệ sinh thái công ty con.

Đối với cổ phiếu GMD, triển vọng tăng trưởng tiếp tục được hỗ trợ bởi hoạt động khai thác cảng. Trong quý I/2026, doanh thu thuần đạt 1.452 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ; tổng sản lượng hàng hóa thông qua hệ thống cảng đạt 1,23 triệu TEU, tăng 8%. Lợi nhuận trước thuế đạt 716 tỷ đồng, tăng 23%, hoàn thành 26% kế hoạch năm.

Nam Đình Vũ port dự kiến đạt 1,7 triệu TEU trong năm 2026, tương đương 85% công suất thiết kế, nhờ giai đoạn 3 đi vào hoạt động từ cuối năm 2025 và khả năng tiếp nhận tàu được nâng lên 55.000 DWT. Gemalink được dự báo tăng khoảng 5% sản lượng trong năm 2026 do giới hạn công suất hiện hữu. Gemalink giai đoạn 2 bắt đầu từ quý II/2026 và dự kiến đưa vào khai thác từ cuối năm 2027; Gemalink giai đoạn 3 từ cuối năm 2026 sẽ mở rộng tăng trưởng dài hạn.

Ngoài sản lượng, mức giá dịch vụ tại các cảng dự báo tiếp tục tăng từ 2026–2030, với mức tăng trung bình 5–7% ở khu vực phía Bắc và 8–10% ở phía Nam. Đây phản ánh dư địa tăng giá lớn và việc khung giá dịch vụ tại cảng nước sâu được điều chỉnh lên kể từ đầu năm 2026.

Trên cơ sở các phân tích, KBSV khuyến nghị mua đối với ACB với mục tiêu giá 31.800 đồng/cp, cao hơn khoảng 22,3% so với giá đóng cửa ngày 3/6/2026. Đối với GMD, mức giá mục tiêu được đưa ra ở 86.400 đồng/cp, cao hơn khoảng 17,9% so với đóng cửa ngày 3/6/2026.