Toàn cảnh đường đua tăng vốn ngành chứng khoán trước nâng hạng thị trường
NeoAI tóm tắt
Báo cáo của S&I Ratings cho rằng năm 2026 sẽ là giai đoạn sôi động của hoạt động tăng vốn trong ngành chứng khoán Việt Nam để chuẩn bị nâng hạng thị trường từ Frontier Market lên Emerging Market, tập trung vào phát hành quyền mua, phát hành riêng lẻ và trái phiếu dài hạn; đây được kỳ vọng sẽ củng cố vốn và đa dạng hóa nguồn vốn dài hạn dù tồn tại rủi ro pha loãng cổ phiếu.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
TCX
Tích cực
"Tăng vốn ngành chứng khoán được xem là động lực tích cực cho các CTCK lớn như TCX, củng cố vốn điều lệ và khả năng cho vay margin, từ đó tác động tích cực lên định giá và thanh khoản."
VCK
Tích cực
"Tăng vốn ở ngành chứng khoán sẽ hỗ trợ nguồn vốn và mở rộng quy mô hoạt động cho CTCK VCK, tạo động lực tăng trưởng ngắn- trung hạn và cải thiện biên lợi nhuận dài hạn."
VPX
Tích cực
"Việc lên kế hoạch tăng vốn cho VPX và các CTCK tương tự được xem là yếu tố sẽ nâng cao năng lực tài chính và khả năng cạnh tranh trên thị trường, dù có rủi ro pha loãng cổ phiếu."
Đánh giá tăng vốn ngành chứng khoán trước nâng hạng thị trường
Trong báo cáo mới nhất, S&I Ratings cho rằng năm 2026 sẽ là giai đoạn sôi động của hoạt động tăng vốn trong ngành chứng khoán Việt Nam. Nhiều CTCK đang lên kế hoạch tăng vốn mạnh nhằm củng cố nền tảng cho mục tiêu kinh doanh tham vọng.
Theo S&I Ratings, ba hình thức tăng vốn chủ đạo sẽ tiếp tục được sử dụng trong năm 2026: phát hành quyền mua cho cổ đông hiện hữu; phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược nước ngoài; và phát hành trái phiếu dài hạn để cải thiện cơ cấu kỳ hạn vốn, vốn đang lệch về ngắn hạn.
Sau khi các CTCK lớn như TCX, VCK, VPX niêm yết thành công trong năm 2025, nhiều CTCK tầm trung như Kafi, HDBS, OCBS cũng đang lên kế hoạch IPO. Theo S&I Ratings, tổng quy mô tăng vốn toàn ngành năm 2026 ước tính có thể duy trì ở mức cao, khoảng 100.000 tỷ đồng, tương đương năm 2025. Hoạt động tăng vốn được đánh giá tích cực dài hạn nhờ củng cố bộ đệm vốn và đa dạng hóa nguồn vốn dài hạn, song cần lưu ý tới rủi ro pha loãng và hiệu quả sử dụng vốn của các công ty chứng khoán.
Sau TCBS, thị trường được cho là sẽ đón thêm các công ty chứng khoán tỷ USD. Giới phân tích cho rằng cuộc đua tăng vốn năm 2025-2026 diễn ra rất căng thẳng nhằm tận dụng cơ hội nâng hạng từ Frontier Market lên Emerging Market, qua đó mở rộng dư nợ margin và nâng cao năng lực tài chính của ngành. Các CTCK tích cực phát hành cổ phiếu và bổ sung vốn điều lệ để phục vụ cho tăng trưởng cho vay margin và mở rộng quy mô hoạt động, đồng thời mở rộng hệ sinh thái sản phẩm mới như mã hóa và vàng phái sinh.
Giai đoạn tăng vốn được xem là yếu tố thay đổi toàn diện bức tranh ngành, với mục tiêu tăng cường vốn điều lệ và tạo đà cho tăng trưởng dài hạn. Theo ghi nhận, các CTCK lớn đang chuẩn bị các bước mở rộng và hồi phục sau giai đoạn khó khăn, nhằm đón cơ hội khi Việt Nam được xem là một trong những thị trường có tiềm năng nâng hạng và hấp dẫn dòng vốn nước ngoài. Dòng vốn từ các CTCK lớn và các nền tảng tài chính tiếp tục được kỳ vọng sẽ hỗ trợ định giá và thanh khoản thị trường.