PYN Elite Fund: Thị trường chứng khoán đang vận động khá “phi lý”
NeoAI tóm tắt
Quỹ PYN Elite Fund nhận định thị trường Việt Nam vẫn còn “phi lý” khi lợi nhuận DN chưa chuyển thành đà tăng giá cổ phiếu, đồng thời FTSE Russell công bố nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi hạng 2, dự kiến mở đường cho dòng vốn và định giá cổ phiếu được cải thiện trong giai đoạn 2026-2027; các cổ phiếu cốt lõi HPG, MWG, KDH được nhấn mạnh là nhân tố dẫn đầu danh mục và hưởng lợi từ đà tăng trưởng hạ tầng.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
HPG
Tích cực
"Kế hoạch tăng trưởng doanh thu 35% và lợi nhuận 42% trong năm nay; mở rộng sang sản phẩm thép cho dự án đường sắt cao tốc Bắc - Nam; hưởng lợi từ đà tăng trưởng hạ tầng và kỳ vọng nhu cầu thép tăng."
MWG
Tích cực
"Là cổ phiếu cốt lõi trong danh mục quỹ với mức tăng trưởng cao và đóng vai trò dẫn dắt; bài viết nhấn mạnh tích cực về danh mục ở hiện tại nhưng không có một động lực ngắn hạn riêng cho MWG."
KDH
Thông tin
"Nổi bật trong danh mục nhưng bài viết không nêu rõ động lực tăng giá riêng cho KDH; tác động chủ yếu từ xu hướng thị trường và danh mục của quỹ."
Phân tích của PYN Elite Fund về thị trường chứng khoán Việt Nam tháng 4/2026
Trong báo cáo cập nhật tháng 4, PYN Elite Fund cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang vận động khá “phi lý”, khi kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp chưa thực sự phản ánh tương xứng vào diễn biến giá cổ phiếu.
Theo quỹ, sự kiện nổi bật nhất tháng 4 là FTSE Russell chính thức xác nhận nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi hạng 2. Lộ trình nâng hạng sẽ được triển khai theo 4 giai đoạn, bắt đầu từ tháng 9/2026 và hoàn tất vào tháng 9/2027.
Tại bảng cân đối đầu tư, hiệu suất của PYN Elite trong tháng 4 chỉ đạt khoảng 1%, phản ánh thực tế nhiều cổ phiếu có nền tảng tốt vẫn chưa được thị trường định giá đúng mức. Tổ chức này cho rằng các cổ phiếu cốt lõi trong danh mục có tiềm năng tăng trưởng mạnh hơn trong trung hạn.
Theo dữ liệu của PYN Elite, phần lớn doanh nghiệp niêm yết ghi nhận kết quả kinh doanh quý 1 tích cực với tổng lợi nhuận ròng toàn thị trường tăng 36% so với cùng kỳ. Nhóm cổ phiếu cốt lõi trong danh mục quỹ ghi nhận mức tăng 41%, được dẫn dắt bởi HPG, MWG và KDH. Quỹ cho rằng “thị trường nhìn chung hiện vẫn vận động khá phi lý, khi tăng trưởng lợi nhuận chưa thực sự trở thành động lực dẫn dắt giá cổ phiếu.”
Bên cạnh diễn biến thị trường, PYN Elite cho biết Việt Nam tiếp tục duy trì sức chống chịu tốt ở nhiều lĩnh vực. Trong tháng 4, sản xuất công nghiệp tăng 9,9% và tổng mức bán lẻ hàng hóa tăng 12,1%. Ngành du lịch tăng trưởng mạnh với lượng khách quốc tế vượt 2 triệu lượt, tăng 22,8%. Đáng chú ý, lượng khách từ châu Âu tăng tới 46,1%, cho thấy hiệu quả của mở rộng các đường bay quốc tế.
Chiều ngược lại, CPI tăng 5,5% do biến động giá năng lượng. Tuy nhiên, quỹ cho rằng rủi ro nguồn cung đang được kiểm soát khi dự trữ xăng dầu đã được đảm bảo đến giữa tháng 7. Quốc hội cũng thông qua kế hoạch đầu tư công năm 2026 với quy mô tới 33 tỷ EUR (hơn 1 triệu tỷ đồng), được xem là gợi ý cho đà tăng trưởng của nhiều ngành.
Trong đó, HPG được đánh giá là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất. Việt Nam cho thấy dầu mỏ và thép có thể hưởng lợi từ làn sóng đầu tư hạ tầng, và HPG đang đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 35% và lợi nhuận 42% trong năm nay. Quỹ cho rằng HPG sẽ vượt các mục tiêu nhờ động lực tăng trưởng tích cực trong quý 1 và tiếp tục mở rộng sang sản phẩm thép chuyên dụng cho dự án đường sắt cao tốc Bắc - Nam, với nhà máy dự kiến đi vào hoạt động từ năm 2027. Dự án Đại lộ Sông Hồng tại Hà Nội được coi là chất xúc tác tăng thêm giá trị quỹ đất cho HPG.
Đây là tổng hợp nhận định của PYN Elite cho thấy đường cong tăng trưởng hạ tầng và kết quả kinh doanh tích cực được phản ánh ở nhiều cổ phiếu, song vẫn còn khoảng cách giữa thực lực và định giá thị trường.