Chứng khoán tháng 5/2026: VN-Index vượt đỉnh lịch sử, dòng tiền chờ xác nhận
NeoAI tóm tắt
VN-Index vượt mức 1.900 điểm và thiết lập đỉnh lịch sử, cho thấy xu hướng tăng đang được xác nhận nhưng dòng tiền vẫn phân hóa mạnh. Nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt (VIC, VHM, VRE) đóng góp lớn cho đà tăng và định hình tâm lý thị trường ngắn hạn.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIC
Tích cực
"VIC là cổ phiếu dẫn dắt VN-Index, đóng góp gần như toàn bộ điểm tăng trong tháng trước (khoảng 95%), cho thấy dòng tiền vẫn tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn và triển vọng ngắn hạn tích cực."
VHM
Tích cực
"VHM là một trong những cổ phiếu dẫn dắt cùng VIC; hưởng lợi từ đà tăng chung và dòng tiền ưu tiên nhóm vốn hóa lớn nên được kỳ vọng sẽ tiếp tục bật tăng theo xu hướng thị trường."
VRE
Tích cực
"VRE (Vincom Retail) thuộc nhóm bất động sản/tiện ích vốn hóa lớn nhận hưởng lợi từ sự phân bổ dòng tiền vào nhóm dẫn dắt thị trường, do đó có triển vọng tăng trong ngắn hạn."
Tổng quan thị trường tháng 5/2026
VN-Index đã vượt mốc 1.900 điểm và thiết lập vùng giá cao lịch sử. Theo báo cáo chiến lược ngắn hạn tháng 5/2026 của nhóm phân tích Vietcap, VN-Index đóng cửa tháng 4/2026 ở 1.854,1 điểm, tăng 10,7% so với tháng trước.
Tuy nhiên, đà tăng được hỗ trợ bởi sự phân hóa dòng tiền. Nhóm cổ phiếu thuộc Vingroup với các mã VIC, VHM, VRE và VPL đóng góp tới khoảng 95% số điểm tăng của chỉ số trong tháng 4; nếu loại bỏ nhóm này, VN-Index thực tế tăng khoảng 0,5%.
Thanh khoản trên HOSE giảm 20,8% so với tháng trước, xuống còn 917,5 triệu USD/phiên; tính cả ba sàn, giá trị giao dịch bình quân ở mức khoảng 997,7 triệu USD/ngày.
Dòng tiền vẫn chủ yếu tập trung vào nhóm vốn hóa lớn, trong khi nhà đầu tư cá nhân duy trì tâm lý quan sát sau biến động mạnh quý I. Thanh khoản vẫn chưa trở lại mức trên 1 tỷ USD/phiên như giai đoạn đỉnh năm 2025, và nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ vẫn thận trọng giao dịch.
Sự phân hóa giữa các ngành được ghi nhận rõ khi bất động sản tăng tới 40,6% trong tháng 4 và trở thành nhóm dẫn dắt thị trường. Ngược lại, dầu khí giảm 12,2%, bảo hiểm giảm 10%, viễn thông giảm 6,8% và tiện ích cộng đồng giảm 3,9%.
Trong bối cảnh vĩ mô, PMI sản xuất Việt Nam đạt 50,5 điểm, cho thấy hoạt động sản xuất vẫn mở rộng. Bốn tháng đầu năm ghi nhận kim ngạch xuất khẩu tăng 19,7% và nhập khẩu tăng 28,7%; thâm hụt thương mại ước tính khoảng 7,1 tỷ USD, tạo áp lực lên tỷ giá và điều hành vĩ mô.
Vốn FDI đăng ký đạt 18,2 tỷ USD, tăng 32%, với vốn giải ngân ở mức 7,4 tỷ USD (+10%). Singapore tiếp tục là nhà đầu tư lớn nhất, chiếm trên 40% tổng vốn đăng ký.
Đà tăng được kỳ vọng sẽ tiếp tục nhờ dòng vốn FDI và triển vọng từ bất động sản khu công nghiệp, logistics và xây dựng hạ tầng. Các chuyên gia Vietcap cho rằng khả năng duy trì độ lan tỏa và thanh khoản sẽ quyết định tính bền vững của xu hướng trong thời gian tới.
Tuy vẫn còn dè dặt về dòng tiền, áp lực từ khối ngoại vẫn là yếu tố cần theo dõi. Giá dầu duy trì trên mức 100 USD/thùng có thể tác động tới lạm phát, tỷ giá và chi phí nhập khẩu trong ngắn hạn.