Khối ngoại bán ròng vượt 100.000 tỷ đồng trên HoSE từ đầu năm

Khối ngoại bán ròng vượt 100.000 tỷ đồng trên HoSE từ đầu năm 2026

Phiên giao dịch ngày 7/10/2026 chứng kiến lực bán mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài, đưa tổng giá trị bán ròng trên sàn HoSE từ đầu năm vượt mốc 100.000 tỷ đồng. Tính đến hết phiên này, khối ngoại đã bán ròng khoảng 105.166 tỷ đồng trên HoSE, trong khi toàn thị trường ghi nhận giá trị bán ròng đạt 102.200 tỷ đồng.

So với mức kỷ lục 125.000 tỷ đồng của cả năm 2025, con số năm 2026 mới sau hơn 9 tháng đã gần tiến tới ngưỡng này. Năm 2024, mức bán ròng trên HoSE là khoảng 90.000 tỷ đồng. Lũy kế bán ròng diễn ra qua nhiều giai đoạn: khoảng 10.000 tỷ đồng vào đầu tháng 2, gần 53.000 tỷ đồng vào giữa tháng 5 và tiệm cận 80.000 tỷ đồng vào cuối tháng 6. Tháng 8 ghi nhận áp lực giảm còn khoảng 1.700 tỷ đồng, nhưng sau đó gia tăng trở lại.

Nguyên nhân và bối cảnh

Việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào ngày 21/9/2026 chưa giúp đảo chiều dòng vốn ngoại trong ngắn hạn. Các quỹ đầu tư theo chỉ số thị trường mới nổi cần thời gian giải ngân, trong khi những quỹ chuyên thị trường cận biên phải giảm tỷ trọng khi Việt Nam rời nhóm này. Sức mạnh của đồng USD và lãi suất Mỹ cao cũng khiến dòng vốn toàn cầu dịch chuyển sang tài sản an toàn hơn.

Cấu trúc thị trường nội tại chưa đáp ứng đầy đủ tiêu chí của nhà đầu tư tổ chức quốc tế. Danh mục cổ phiếu niêm yết tập trung vào tài chính và bất động sản, thiếu các đợt IPO quy mô lớn, cổ phiếu ngành mới hay tỷ lệ tự do chuyển nhượng cao. Giới hạn sở hữu nước ngoài cũng ảnh hưởng đến quyết định phân bổ vốn.

Dòng tiền nội hấp thụ

Toàn bộ lượng cổ phiếu trị giá hơn 102.000 tỷ đồng bị khối ngoại bán ra được hấp thụ chủ yếu bởi nhà đầu tư trong nước. Đến cuối tháng 9/2026, số tài khoản giao dịch của nhà đầu tư cá nhân đạt hơn 14 triệu, tăng hơn 2,2 triệu so với đầu năm. Lực cầu từ cá nhân, quỹ nội, tổ chức tài chính, tự doanh và vốn margin tạo nên thanh khoản đủ lớn để bù đắp nguồn cung ngoại.

Thực tế cho thấy dù khối ngoại bán ròng hơn 300.000 tỷ đồng trên HoSE trong vòng 3,5 năm qua, VN-Index vẫn có những nhịp tăng tốt, từng vượt 1.900 điểm trong năm nay trước khi điều chỉnh. Điều này cho thấy tầm quan trọng của dòng tiền nội và sự thay đổi cấu trúc thị trường, giúp giảm phụ thuộc vào dòng vốn ngoại.