Dư nợ trái phiếu EVF đạt 11.000 tỷ đồng sau phát hành

EVF dự kiến huy động 300 triệu USD trái phiếu quốc tế

Công ty Tài chính Tổng hợp cổ phần Điện lực (EVF) vừa công bố kế hoạch phát hành tối đa 300 triệu USD trái phiếu quốc tế, tương đương khoảng 7.700 tỷ đồng theo tỷ giá 25.700 đồng/USD. Lô trái phiếu dự kiến có kỳ hạn từ 3 năm, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm.

Doanh nghiệp sẽ niêm yết trái phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore (SGX) trong quý IV/2026, sau khi hoàn tất các thủ tục cần thiết. Số tiền thu được dự kiến bổ sung nguồn vốn cho hoạt động cho vay khách hàng cá nhân và doanh nghiệp, góp phần mở rộng quy mô tín dụng - vốn đã vượt 67.200 tỷ đồng vào cuối quý II/2026.

Tác động đến quy mô tài chính

Nếu huy động toàn bộ, dư nợ trái phiếu của EVF có thể tăng từ khoảng 3.300 tỷ đồng lên gần 11.000 tỷ đồng. Tổng nợ phải trả (hiện hơn 81.300 tỷ đồng) có thể tiến sát 89.000 tỷ đồng, kéo tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu lên mức khoảng 8,54 lần - cho thấy đòn bẩy tài chính gia tăng đáng kể.

Trong cơ cấu dư nợ cho vay hiện tại, bất động sản chiếm hơn 12.200 tỷ đồng, xây dựng khoảng 10.600 tỷ đồng, bán buôn bán lẻ khoảng 10.700 tỷ đồng - ba nhóm này cộng lại chiếm khoảng 50% tổng dư nợ cho vay.

Kết quả kinh doanh và nguồn vốn ngoại

6 tháng đầu năm 2026, EVF đạt lợi nhuận sau thuế khoảng 556 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ. Công ty cũng đang tích cực mở rộng nguồn vốn ngoại: ký khoản vay 15 triệu USD với Finnfund, nhận thêm 20 triệu USD từ Proparco (trước đó Proparco đã cấp 10 triệu USD năm 2021). Ngoài ra, EVF có kế hoạch chào bán riêng lẻ tối đa 850 tỷ đồng.

Biến động cổ phiếu EVF

Trên thị trường, cổ phiếu EVF chưa có phản ứng đáng kể với thông tin phát hành. Phiên 7/10, giá đứng tại 11.450 đồng/cp, không đổi so với phiên trước, khối lượng giao dịch hơn 1,03 triệu cổ phiếu. Trong một tháng, cổ phiếu giảm từ 12.100 đồng (7/9) xuống 11.450 đồng (7/10), tương đương giảm 5,4%. Biên độ 52 tuần là 10.600 - 15.250 đồng, hiện tại cổ phiếu đang thấp hơn đỉnh khoảng 25% và cao hơn đáy khoảng 8%.

Với P/B khoảng 0,84 lần và P/E khoảng 9 lần, cổ phiếu EVF vẫn được định giá ở mức hấp dẫn. Tuy nhiên, việc tăng nợ vay đáng kể có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường đang thận trọng.