Chứng khoán tháng 9: Kỳ vọng “bước ngoặt”

Thị trường tháng 9: Kỳ vọng từ sự kiện nâng hạng FTSE

Tháng 9/2026 đánh dấu cột mốc quan trọng khi thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp. Dòng tiền dự báo sẽ tập trung vào nhóm vốn hóa lớn, cổ phiếu đầu ngành và doanh nghiệp có khả năng đón vốn ngoại hoặc câu chuyện riêng về đầu tư công, năng lượng, tái cấu trúc.

Theo ông Bùi Nguyên Khoa (BSC), VN-Index nhiều khả năng giằng co trong biên độ ±100 điểm quanh mức 1.780 điểm, nhưng có thể hướng tới vùng đỉnh năm 1.930 điểm nếu thanh khoản cải thiện và lãi suất hạ nhiệt. Ông Lê Đức Khánh (VPS) kỳ vọng chỉ số tăng tích lũy, rung lắc khi tiếp cận vùng 1.830-1.870 điểm, với điều kiện tỷ giá và chi phí vốn ổn định.

Dòng vốn nâng hạng: Kỳ vọng đi trước dòng tiền thực

Tổng dòng vốn thụ động dự kiến vượt 2,2 tỷ USD, nhưng đợt đầu vào ngày 21/9 chỉ tương đương 220 triệu USD (10% tỷ trọng). Ông Hoàng Việt Phương (VNDIRECT) lưu ý tác động ngắn hạn chủ yếu về mặt tâm lý, do đó có thể xuất hiện hiện tượng “mua kỳ vọng, bán sự kiện”.

Cơ hội đầu tư tập trung vào nhóm tài chính (ngân hàng, chứng khoán) nhờ hưởng lợi từ dòng vốn và thanh khoản. Nhóm thoái vốn nhà nước như SCIC, VNPT/MSB, SCIC/DMC cũng đáng chú ý khi cải thiện free-float, thu hút vốn ngoại.

Các nhóm ngành tiềm năng

Đầu tư công, đặc biệt xây dựng và vật liệu, sẽ thu hút dòng tiền khi giải ngân đẩy mạnh trong quý IV. Nhóm năng lượng (dầu khí, điện) nhận được hỗ trợ từ khung pháp lý hoàn thiện và yêu cầu an ninh năng lượng. Bất động sản phân hóa mạnh, ưu tiên doanh nghiệp có dự án pháp lý hoàn chỉnh và dòng tiền thực, như VIC, VHM.

Chiến lược được khuyến nghị là xây dựng danh mục cốt lõi gồm cổ phiếu đầu ngành, thanh khoản lớn, tăng trưởng lợi nhuận tốt và có chất xúc tác riêng, thay vì chạy theo sóng nâng hạng trên diện rộng. Thị trường kỳ vọng bệ đỡ mới, nhưng cần theo dõi biến số lãi suất, tỷ giá và dòng vốn thực tế.