Thị trường rung lắc, đà mở mới tài khoản chứng khoán chậm lại

Diễn biến mở tài khoản và bối cảnh thị trường

Theo dữ liệu từ Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), tính tới cuối tháng 7/2026, thị trường có 13,66 triệu tài khoản giao dịch chứng khoán. Số tài khoản này tăng hơn 227.300 so với cuối tháng 6/2026, nhưng mức tăng là thấp nhất trong 5 tháng gần đây và giảm khoảng 15% so với tháng trước. Trong vòng 12 tháng, số lượng tài khoản được mở mới trong tháng 7 chỉ cao hơn tháng 2/2026.

Phân tích cơ cấu tham gia tài khoản và luồng vốn

Động lực mở tài khoản mở rộng đến từ nhà đầu tư cá nhân trong nước. Riêng tháng 7, nhóm này mở mới hơn 226.900 tài khoản, nâng tổng số lên khoảng 13,59 triệu tài khoản. Trong khi đó, nhà đầu tư tổ chức trong nước mở thêm 176 tài khoản, đưa tổng số lên 20.124 tài khoản. Tính chung, nhà đầu tư trong nước hiện sở hữu hơn 13,6 triệu tài khoản giao dịch.

Ở khối ngoại, số lượng tài khoản đạt 52.406 đơn vị, tăng thêm 236 tài khoản so với cuối tháng 6. Trong đó, nhà đầu tư cá nhân nước ngoài mở mới 205 tài khoản, còn tổ chức nước ngoài tăng 31 tài khoản. Lũy kế 7 tháng đầu năm, thị trường đã có thêm khoảng 1,78 triệu tài khoản giao dịch chứng khoán, tương đương bình quân gần 255.000 tài khoản mới mỗi tháng. Tính đến cuối tháng 7, số lượng tài khoản của nhà đầu tư cá nhân tương đương khoảng 13% dân số Việt Nam.

Đánh giá thị trường và định giá sau điều chỉnh

Số lượng tài khoản mở mới tăng chậm khi VN-Index có biến động mạnh; VN-Index có lúc lùi về mốc 1.650 điểm trước khi kết thúc tháng ở mức 1.735,78 điểm, giảm gần 7% so với cuối tháng trước, dù đạt mức phục hồi khoảng 3% trong tuần cuối tháng. Theo báo cáo chiến lược tháng 8 của Chứng khoán Rồng Việt, dòng tiền trên thị trường tiếp tục ở trạng thái thận trọng và giá trị giao dịch bình quân tháng 7 chỉ ở mức khoảng 19.348 tỷ đồng mỗi phiên, thấp nhất kể từ đầu năm. Khối ngoại tiếp tục rút vốn, với tháng 7 ghi nhận bán ròng khoảng 11.600-11.900 tỷ đồng HoSE, nâng tổng giá trị bán ròng từ đầu năm lên khoảng 89.000 tỷ đồng, đánh dấu tháng bán ròng thứ bảy liên tiếp.

Về định giá, sau nhịp điều chỉnh mạnh, mặt bằng định giá cổ phiếu được cho là hấp dẫn hơn, đặc biệt khi loại trừ tác động của nhóm Vingroup. Hệ số P/E của thị trường đã giảm từ khoảng 15x xuống còn 10,5x, thấp hơn mức trung bình của giai đoạn gần đây. FTSE Russell dự kiến nâng hạng lên thị trường Secondary Emerging từ ngày 21/9/2026, tăng cơ hội dòng vốn nước ngoài đổ vào các cổ phiếu được đưa vào rổ và hỗ trợ thanh khoản thị trường trong thời gian tới.