Phố Wall nín thở chờ báo cáo việc làm: Lãi suất Fed sắp đảo chiều?

Phố Wall nín thở trước báo cáo việc làm và triển vọng Fed

Những diễn biến gần đây trên thị trường tài chính Mỹ buộc giới đầu tư phải điều chỉnh nhanh đường đi của lãi suất. Trong bối cảnh tăng trưởng việc làm chậm lại và lợi suất trái phiếu dao động mạnh, làn sóng dự báo về việc Fed có thể duy trì hoặc nới lỏng chính sách đang ngày càng xuất hiện nhiều hơn.

Theo Barron’s, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã hạ xuống 55%, so với 80% trước đó. Ngân hàng trung ương vẫn duy trì mức lãi suất ở vùng 3,50% – 3,75% sau cuộc họp cuối tháng 7. Việc Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh, theo đuổi triết lý ít phát ngôn khiến thị trường phải tự dò dẫm nhiều hơn vào các tín hiệu từ Fed. Điều này càng nhấn mạnh sự phụ thuộc vào các thông điệp từ ngân hàng trung ương trong ngắn hạn.

Việc Fed hạn chế phát ngôn khiến chênh lệch lợi suất giữa kỳ hạn 30 năm và 2 năm mở rộng thêm khoảng 15 điểm cơ bản, phản ánh rủi ro và biến động gia tăng trên thị trường trái phiếu. Trong bối cảnh này, báo cáo việc làm tháng 7 được theo dõi đặc biệt như một thước đo sức khỏe nền kinh tế và tác động đến định hình lộ trình của Fed.

Trong phần dự báo, chuyên gia Ujjwal Maheshwari cho rằng các yếu tố ẩn sau báo cáo việc làm—tỷ lệ thất nghiệp, mức tăng lương và điều chỉnh số liệu tháng trước—sẽ quyết định hướng đi của thị trường. Dữ liệu yếu có thể đẩy cổ phiếu lên và vàng tăng trong khi đồng USD có thể suy yếu; ngược lại, số liệu vượt dự báo sẽ làm gia tăng khả năng Fed kiên nhẫn thắt chặt hơn. Theo Morningstar, Barron’s và JP Morgan, thị trường toàn cầu đang đứng trước một bước ngoặt khi định hướng của Fed không còn đồng thuận với diễn biến vĩ mô.

Áp lực từ lộ trình lãi suất và những dự báo từ các tổ chức tài chính hàng đầu khiến nhà đầu tư chú ý tới các dữ liệu kinh tế sắp tới và cách chúng tác động đến định giá tài sản ở Mỹ cũng như khu vực châu Á. Các kịch bản và nhịp điều chỉnh kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì trong ngắn hạn khi dữ liệu việc làm được công bố và Fed có thể điều chỉnh tín hiệu chính sách phù hợp với diễn biến thực tế của nền kinh tế.

• Barron’s cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 ở mức 55%.
• Ngân hàng trung ương Mỹ được cho là duy trì lãi suất ở 3,50% – 3,75% cho đến thời điểm hiện tại.
• Kevin Warsh theo đuổi chiến lược giao tiếp ít để tránh ràng buộc dự báo quá nhiều.
• Khía cạnh kỹ thuật từ Morningstar gợi ý về sự phụ thuộc nhiều vào dữ liệu việc làm trong ngắn hạn.