Chủ tịch UBCKNN: Minh bạch hóa thị trường vốn để huy động nguồn lực cho nền kinh tế

Vai trò của thị trường vốn và mục tiêu minh bạch

Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương nhắc lại việc thị trường vốn đóng vai trò then chốt cho nền kinh tế và sự đồng bộ giữa Chính phủ và các cơ quan quản lý nhằm phát triển thị trường trở thành trụ cột của hệ thống tài chính quốc gia. Bà cho biết Bộ Tài chính và UBCKNN đã triển khai nhiều biện pháp nhằm hoàn thiện khung pháp lý, cải cách thủ tục hành chính và hiện đại hóa hạ tầng thị trường, từ đó nâng cao chất lượng quản lý và giám sát thị trường chứng khoán.

Những nỗ lực này đã giúp thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì đà phát triển tích cực và ngày càng khẳng định vai trò huy động vốn trung và dài hạn cho doanh nghiệp và nền kinh tế.

Nỗ lực nâng hạng và huy động vốn trong 2025-2026

Năm 2025, tổng giá trị huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt hơn 763.000 tỷ đồng. Trong 6 tháng đầu năm 2026, giá trị cổ phiếu phát hành đạt 114.000 tỷ đồng, tăng hơn 67% so với cùng kỳ năm trước; giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt gần 149.000 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ.

Mốc quan trọng là Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Việc nâng hạng được cho là sẽ mở rộng khả năng tiếp cận vốn đầu tư quốc tế, cải thiện thanh khoản và đa dạng hóa cơ cấu nhà đầu tư, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi hơn để doanh nghiệp huy động vốn trung và dài hạn.

Chuyển hóa cơ hội thành nguồn vốn thực tế và vai trò của doanh nghiệp

Tuy nhiên, Chủ tịch UBCKNN nhấn mạnh rằng nâng hạng chỉ là cơ hội; nguồn vốn thực sự phụ thuộc nhiều vào chất lượng doanh nghiệp phát hành. Các quỹ đầu tư nước ngoài chỉ có thể giải ngân khi thị trường xuất hiện nhiều doanh nghiệp có quy mô đủ lớn, quản trị tốt, minh bạch và có sản phẩm đầu tư phù hợp với nhu cầu của nhà đầu tư.

Nâng cao chất lượng và minh bạch hóa thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Tại hội nghị, UBCKNN giới thiệu những nội dung mới từ Nghị định 200/2026/NĐ-CP quy định chào bán và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, cũng như chào bán TPDN ra thị trường quốc tế. Nghị định yêu cầu nguồn vốn từ phát hành trái phiếu được theo dõi riêng để đảm bảo sử dụng đúng mục đích và được công bố thông tin rõ ràng.

Nghị định tách bạch điều kiện, hồ sơ và trình tự chào bán theo từng nhóm doanh nghiệp (công ty đại chúng, công ty chứng khoán, công ty quản lý đầu tư chứng khoán và không phải là công ty đại chúng). Mục tiêu là tăng cường quản lý, thanh tra và xử lý vi phạm theo từng nhóm đối tượng.

Điều kiện chào bán TPDN riêng lẻ được quy định với giới hạn nợ phải trả không vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu theo Luật Doanh nghiệp sửa đổi năm 2025, với một số trường hợp loại trừ như doanh nghiệp nhà nước, dự án bất động sản, tổ chức tín dụng, hay doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm. Tài sản bảo đảm hoặc bảo lãnh phải đảm bảo thanh toán đầy đủ gốc và lãi, và không được bao gồm cổ phần, cổ phiếu hoặc phần vốn góp của chính doanh nghiệp phát hành.

Nghị định cũng phân luồng nhà đầu tư và bổ sung hồ sơ, trình tự, thủ tục, nhằm tăng cường minh bạch và trách nhiệm của các bên liên quan.

Kết luận và triển vọng

Theo bà Vũ Thị Chân Phương, mục tiêu cốt lõi là cân bằng giữa tạo điều kiện tiếp cận vốn trung và dài hạn với tăng cường chất lượng doanh nghiệp phát hành, nhằm giảm chi phí huy động vốn và nâng cao uy tín trên thị trường.

“Khi doanh nghiệp phát hành minh bạch, quản trị tốt và sử dụng vốn đúng mục đích, doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi thông qua việc nâng cao uy tín và mở rộng khả năng tiếp cận vốn trong nước cũng như quốc tế,” bà nhấn mạnh.