Chủ tịch Chứng khoán Yuanta Việt Nam phân tích lý do khiến khối ngoại bán ròng liên tục

Đẩy mạnh nâng hạng MSCI và hút vốn ngoại: Quan điểm từ Yuanta Việt Nam

Trong cuộc phỏng vấn với Tuổi Trẻ, Yuanta Việt Nam cho biết Việt Nam đang nỗ lực đáp ứng các tiêu chí nâng hạng từ MSC I nhằm thu hút nguồn vốn ngoại sau giai đoạn bán ròng kéo dài. Tổ chức này nhận định MSCI đã ngày càng thắt chặt yêu cầu và Việt Nam cần những cải cách có thực chất và được kiểm chứng bằng hành động thực tiễn.

Theo phân tích, MSCI hiện có 18 tiêu chí ở mức độ đánh giá khả năng tiếp cận thị trường, trong đó 8 tiêu chí vẫn ở mức cần cải thiện. Ba nút thắt cần được tháo gỡ nhằm tăng tính cạnh tranh của Việt Nam trên bảng xếp hạng toàn cầu:

• Hoàn thiện cơ chế thanh toán bù trừ trung tâm (CCP), với lộ trình dự kiến triển khai vào quý 1-2027 để xóa bỏ yêu cầu ký quỹ trước (pre-funding).
• Giải quyết triệt để room ngoại và đảm bảo bình đẳng cho mọi nhà đầu tư.
• Triển khai Omnibus Trading Account (OTA) và hoàn thiện công bố thông tin bằng tiếng Anh để thu hút nhà đầu tư quốc tế.

Về phía khối ngoại, ông cho biết đợt bán ròng vừa qua là do nhiều nguyên nhân toàn cầu và trong nước, chứ không chỉ phản ánh triển vọng tăng trưởng Việt Nam. Dòng tiền toàn cầu đang chảy mạnh vào các thị trường AI và bán dẫn, khiến các thị trường cận biên và mới nổi khó hấp dẫn hơn. Thêm vào đó, nguồn cổ phiếu chất lượng cao ở Việt Nam đang khan hiếm và áp lực từ chênh lệch lãi suất/ tỉ giá cũng tác động tới tâm lý dòng vốn.

Để hút vốn ngoại trở lại, Yuanta đề xuất ba hướng chiến lược cụ thể. Thứ nhất, nâng hạng tín nhiệm quốc gia lên mức Investment Grade để thu hút các quỹ hưu trí và đầu tư nước ngoài. Thứ hai, phát triển các trung tâm tài chính quốc tế tại TP.HCM và Đà Nẵng nhằm tạo điều kiện chuyển đổi ngoại tệ và tiếp cận quỹ toàn cầu. Thứ ba, mở rộng công cụ phòng ngừa rủi ro tỉ giá và tăng quy mô thị trường phái sinh để giảm chi phí đầu tư cho nhà đầu tư nước ngoài.

Nhìn một cách tổng thể, ông cho rằng nền tảng vĩ mô Việt Nam vẫn mạnh với tăng trưởng GDP kỳ vọng 8,02% năm 2025 và mục tiêu tăng trưởng 10% mỗi năm trong giai đoạn 2026-2030. Theo Yuanta, vấn đề không chỉ ở việc Việt Nam có hấp dẫn hay không mà là mức độ tiện lợi và an toàn để dòng vốn nước ngoài có thể tiếp cận thị trường một cách bền vững.

Về vai trò của Yuanta Việt Nam trong thị trường Việt Nam, công ty nhấn mạnh đây là cầu nối giữa thị trường vốn trong nước và nhà đầu tư quốc tế. Công ty đang và sẽ triển khai các sản phẩm như YSsaving, một mô hình đầu tư định kỳ vào cổ phiếu và ETF, đồng thời hỗ trợ phát hành chứng chỉ lưu ký (DRs) nhằm tăng khả năng tiếp cận của doanh nghiệp Việt Nam với dòng vốn khu vực. Quản trị rủi ro và tuân thủ được xem là giá trị cốt lõi trong chiến lược phát triển nhằm duy trì tăng trưởng bền vững tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương.