70% cổ phiếu trên sàn giảm giá, Dragon Capital cho rằng thị trường đang định giá sai?

Dragon Capital cho rằng nhiều cổ phiếu đang bị định giá sai so với giá trị thực

Dragon Capital cho rằng khoảng 70% cổ phiếu trên sàn hiện đang giảm giá so với mức đóng cửa cuối năm 2025, trong khi nhiều doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận mạnh. Theo quỹ này, thị trường đang xuất hiện khoảng cách lớn giữa giá cổ phiếu và giá trị thực của doanh nghiệp.

Áp lực điều chỉnh kéo dài trong nửa đầu năm 2026 đã khiến phần lớn cổ phiếu trên thị trường chứng khoán giảm giá. Tuy nhiên, Dragon Capital cho rằng diễn biến này chủ yếu phản ánh yếu tố tâm lý và các biến động vĩ mô, thay vì sự suy yếu trong nền tảng hoạt động của doanh nghiệp.

Trong báo cáo triển vọng thị trường mới công bố, Dragon Capital cho biết khoảng 70% cổ phiếu thuộc VN-Index đã giảm giá so với cuối năm 2025. Cụ thể, có 274/396 mã ghi nhận mức giảm, chỉ 117 mã tăng giá và 5 mã đi ngang.

Theo Dragon Capital, thị trường chịu tác động đồng thời từ nhiều yếu tố như diễn biến lãi suất, căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran, cùng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước các biến số kinh tế vĩ mô. Điều này đã tạo nên một đợt điều chỉnh trên diện rộng, ảnh hưởng đến hầu hết các nhóm cổ phiếu và kể cả hiệu quả hoạt động của các quỹ đầu tư.

Dù vậy, quỹ cho rằng biến động này chủ yếu là ngắn hạn. Trong trung và dài hạn, nhiều doanh nghiệp niêm yết vẫn duy trì nền tảng tăng trưởng tích cực. Đáng chú ý, Dragon Capital chỉ ra sự lệch pha giữa giá cổ phiếu và kết quả kinh doanh tại nhiều doanh nghiệp trong danh mục. Điển hình như Hòa Phát và Thế Giới Di Động vẫn ghi nhận lợi nhuận tăng khoảng 50-60%, nhưng giá cổ phiếu lại giảm theo xu hướng chung của thị trường.

Theo quỹ, điều này cho thấy giá cổ phiếu hiện chưa phản ánh đầy đủ giá trị nội tại của doanh nghiệp, mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn. Dragon Capital cũng nâng kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2026 lên khoảng 16-17%, phản ánh sức khỏe của khu vực doanh nghiệp cũng như triển vọng của nền kinh tế Việt Nam.

Ở góc độ đầu tư, quỹ cho rằng danh mục có giai đoạn lợi nhuận kém tích cực trong khoảng 6-12 tháng là diễn biến bình thường trong một chu kỳ đầu tư kéo dài. Theo thống kê của Dragon Capital, nếu duy trì đầu tư từ 3 năm trở lên, khả năng đạt mức sinh lời tích cực sẽ cao hơn đáng kể. Do đó, Dragon Capital tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư duy trì chiến lược đầu tư dài hạn, đều đặn và kỷ luật, đồng thời tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường để tích lũy những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt khi mức định giá vẫn còn ở vùng hấp dẫn.