70% cổ phiếu giảm so với cuối năm 2025, giá chưa phản ánh đầy đủ nội tại doanh nghiệp

Dragon Capital cập nhật triển vọng lợi nhuận và giá trị nội tại danh mục

Trong bản cập nhật triển vọng thị trường mới công bố, Dragon Capital cho rằng áp lực điều chỉnh thị trường Việt Nam trong nửa đầu năm đến từ nhiều yếu tố, bao gồm sự thay đổi về lãi suất và căng thẳng Mỹ – Iran, cùng với sự thận trọng gia tăng của nhà đầu tư trước biến số vĩ mô.

• 274 mã thuộc VN-Index ghi nhận biến động giảm so với cuối năm 2025
• Có 5 mã đi ngang và 117 mã tăng

Đánh giá của quỹ cho thấy bức tranh toàn thị trường phản ánh rõ rệt ở nhóm cổ phiếu: khoảng 274 mã trong tổng số 396 mã thuộc VN-Index ghi nhận biến động giảm so với cuối năm 2025, trong khi 5 mã đi ngang và có 117 mã tăng giá.

Ở góc độ trung và dài hạn, hiệu suất của DCDS vẫn nằm trong nhóm dẫn đầu thị trường. Tính đến ngày 30/06/2026, danh mục ghi nhận mức tăng trên 70% về luỹ kế 3 năm, với lợi nhuận bình quân 19,4% mỗi năm, cao hơn 18,4% của VN-Index.

Ngoài ra, ở khung 10 năm, lợi nhuận bình quân của DCDS đạt hơn 14%/năm, vượt qua mức tăng 11,4%/năm của chỉ số tham chiếu.

Điểm đáng chú ý là sự lệch pha giữa kết quả kinh doanh và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp trong danh mục. Các công ty tiêu biểu như Hòa Phát và Thế Giới Di Động tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận ở mức 50-60%, trong khi giá cổ phiếu chịu áp lực điều chỉnh do tâm lý chung trên thị trường.

Trong bối cảnh 2026, Dragon Capital ước tính lợi nhuận của các công ty niêm yết sẽ tăng từ 16-17%, phản ánh sức khỏe nội tại và tiềm năng tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế Việt Nam.

Quỹ cho biết triển vọng này là nền tảng để duy trì tầm nhìn dài hạn và vẫn tự tin với chiến lược đầu tư vào DCDS. Lịch sử thị trường cho thấy một chu kỳ đầu tư kéo dài khoảng mười năm sẽ có các giai đoạn lợi nhuận không tích cực trong 6–12 tháng, nhưng việc nắm giữ từ 3 năm trở lên thường mang lại kết quả tích cực. Theo đó, Dragon Capital nhấn mạnh khuyến nghị đầu tư đều đặn và kỷ luật để tận dụng biến động và tích lũy vốn ở mức hiệu quả.