Thị trường tăng 10%, vì sao nhà đầu tư vẫn không vui?
NeoAI tóm tắt
Thị trường tăng 10,7% trong tháng 4 lên 1.854 điểm, chủ yếu nhờ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như Vingroup đóng góp mạnh (khoảng 186 điểm). FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp được xem là chất xúc tác dòng vốn trong tương lai gần, mặc dù thanh khoản có xu hướng phân hóa và giảm 22% so với tháng trước. Dòng vốn vào các quỹ mở và kỳ vọng phân bổ vào FTSE có thể thúc đẩy sự dịch chuyển dòng tiền về phía cổ phiếu chất lượng và nhóm dẫn dắt.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIC
Tích cực
"VN-Index tăng mạnh nhờ đóng góp của nhóm cổ phiếu dẫn dắt từ Vingroup, cho thấy tác động tích cực trực tiếp lên giá cổ phiếu VIC và kỳ vọng dòng vốn ngoại từ việc nâng hạng FTSE sẽ hỗ trợ thanh khoản và định hướng dòng tiền về các cổ phiếu bluechip."
Thị trường tăng 10% và phân hóa lợi nhuận nhà đầu tư
Thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì đà tăng trong tháng 4 bất chấp áp lực từ các yếu tố vĩ mô. FTSE Russell xác nhận nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ 21/9/2026, được xem là chất xúc tác cho luồng vốn và sự chuyển dịch dòng tiền theo hướng chọn lọc và chuyên nghiệp hơn.
VN-Index khép lại tháng 4 ở mức 1.854 điểm, tăng hơn 10,7% so với cuối tháng trước. Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ các cổ phiếu vốn hóa lớn, trong đó nhóm cổ phiếu Vingroup đóng góp hơn 186 điểm. Các nhóm cổ phiếu khác diễn biến tích cực kém, phần lớn đi ngang hoặc điều chỉnh.
Thanh khoản thị trường thể hiện sự phân hóa. Giá trị giao dịch bình quân tháng đạt khoảng 26.300 tỷ đồng mỗi phiên, giảm 22% so với tháng trước, cho thấy tâm lý thận trọng và xu hướng đầu tư có chọn lọc.
Hiệu suất thực tế của nhà đầu tư có độ lệch so với diễn biến chỉ số. Dù VN-Index tăng mạnh, nhiều nhà đầu tư chưa được lợi tương xứng.
Phân tích hiệu suất quỹ và dòng tiền khi tiến tới FTSE
Trong bối cảnh tiến tới việc phân bổ cổ phiếu Việt Nam vào các rổ chỉ số của FTSE, dữ liệu một năm từ nhiều quỹ mở cổ phiếu trên Fmarket cho thấy mức sinh lời từ 30% đến 49%, vượt đáng kể mức tăng thực tế của thị trường nếu loại trừ nhóm cổ phiếu dẫn dắt.
Nhiều quỹ mở ghi nhận lợi nhuận một năm trên 30%. Ảnh: Fmarket.
Đáng chú ý, 5 quỹ mở có hiệu suất tốt nhất lần lượt là VNDAF (48.96%), MAGEF (43.71%), BVFED (38.39%), VDEF (37.77%) và DCDS (36.99%). Kết quả này đến từ cách tiếp cận có hệ thống của quỹ khi phân bổ linh hoạt giữa các nhóm ngành, chủ động điều chỉnh tỷ trọng theo chu kỳ và tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt.
Chia sẻ trong chương trình Fund Insider do Fmarket tổ chức, bà Trần Thị Hồng Tươi, CFA - Trưởng phòng Quản lý danh mục tại Mirae Asset Việt Nam cho biết, bên cạnh việc nắm giữ dài hạn các cổ phiếu bluechip, quỹ còn phân bổ một phần danh mục vào nhóm cổ phiếu có tính “động lượng” (Momentum Trading Portfolio), đó là những cổ phiếu vừa và nhỏ có những chuyển biến tích cực trong kết quả kinh doanh và được ủng hộ bởi điều kiện thị trường.
Đón dòng tiền từ việc nâng hạng
Chỉ còn hơn bốn tháng nữa, việc phân bổ cổ phiếu Việt Nam vào các rổ chỉ số của FTSE chính thức được triển khai. Theo VNDirect, Việt Nam có thể đón nhận dòng vốn ngoại khoảng 1,0-1,5 tỷ USD từ các quỹ mở và ETF tham chiếu theo bộ chỉ số FTSE.
Dưới góc nhìn của bà Nguyễn Hoài Thu, CFA – Phó Tổng Giám đốc VinaCapital, nâng hạng thị trường không chỉ là một cột mốc mang tính kỹ thuật, mà còn là bước chuyển quan trọng về cấu trúc dòng vốn và chất lượng thị trường. “Việc nâng hạng sẽ giúp tăng chiều sâu cho thị trường chứng khoán, khắc phục tình trạng nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 90% giao dịch như hiện nay. Sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức, với dòng vốn ổn định, sẽ góp phần làm giảm biến động thị trường, nâng cao tính bền vững và chất lượng giao dịch.”
Kết luận
Những tiến bộ trong quản trị và hệ thống phân tích sẽ là lợi thế cạnh tranh thực sự khi thị trường Việt Nam ngày càng vận hành theo chuẩn tổ chức. Những nhà đầu tư chưa trang bị đầy đủ công cụ và hệ thống sẽ đối mặt với khoảng cách ngày càng nới rộng.