Phiên cuối tuần 8/5, mua mã nào?

Phân tích triển vọng cổ phiếu HPG và HT1 theo BVSC

BVSC công bố nâng mục tiêu cổ phiếu HPG từ 33.000 đồng/CP lên 35.400 đồng/CP và duy trì khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu này. Tổ chức cho biết biên lợi nhuận ròng dự kiến tăng từ 8,3% lên 10,7% nhờ cải thiện biên lợi nhuận. BVSC cũng khẳng định triển vọng tích cực của HPG trên nền các yếu tố về chuỗi giá trị và quy mô sản xuất.

• Vị thế đầu ngành và chuỗi giá trị khép kín từ thượng nguồn đến hạ nguồn được xem là ưu thế cạnh tranh của HPG.
• Hưởng lợi từ biện pháp chống bán phá giá đối với thép HRC khổ lớn do Bộ Công thương đưa ra quyết định, giúp bảo vệ biên lợi nhuận.
• Lợi thế về xuất xứ giúp HPG mở rộng thị trường xuất khẩu khó tính, như ống thép không chịu thuế AD/CVD tại Mỹ và thép HRC không bị AD tại EU.
• Dư địa tăng trưởng dài hạn từ các dự án trọng điểm như Dung Quất 2, Hòa Phát Phú Yên và thép ray cho dự án đường sắt cao tốc Bắc-Nam.
• Lợi nhuận sau thuế dự phóng giai đoạn 2026-2040 được ước tính tăng từ 24,2 nghìn tỷ đồng lên 40 nghìn tỷ đồng (chưa bao gồm đường cao tốc và Phú Yên), tương ứng với CAGR EPS khoảng 4%/năm.

Ở mức định giá hiện tại cho một cổ phiếu đang ở chu kỳ tăng trưởng mới, BVSC cho rằng EV/EBITDA và P/E dự phóng năm 2026 ở mức khoảng 5,3x và 8,7x, thấp hơn mức trung bình 5 năm lần lượt là 8,0x và 14,0x.

Đối với cổ phiếu HT1 (Vicem Hà Tiên), BVSC đưa ra khuyến nghị NEUTRAL với giá mục tiêu 16.900 đồng/CP. BVSC ước tính doanh thu năm 2026 của HT1 đạt 8.478 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ước đạt 350 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng ước tính 15% và 27,7% so với năm trước, nhờ sản lượng tiêu thụ và giá bán tăng đáng kể (chưa tính ảnh hưởng từ dự án đường nối Nguyễn Duy Trinh vào KCN Phú Hữu).

Tuy nhiên, ở mức giá hiện tại, HT1 đang được giao dịch ở mức EV/EBITDA khoảng 5,0x, thấp hơn nhẹ so với mức trung bình 5 năm là 5,5x, cho thấy mức chiết khấu đã không còn đủ hấp dẫn để tạo dư địa tăng giá rõ ràng. Vì vậy, BVSC khuyến nghị NEUTRAL với HT1 cho năm 2026 và đặt mục tiêu giá 16.900 đồng/CP.