Lideco lãi lớn nhờ chứng khoán, bất động sản “mỏng như lá lúa”

Kết quả kinh doanh quý I/2026 của Lideco (NTL)

Lideco (mã NTL) công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với doanh thu hợp nhất dưới 4,5 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Doanh thu từ hoạt động cung cấp dịch vụ chiếm phần lớn, trong khi mảng bất động sản chỉ đạt khoảng 348 triệu đồng. Mảng tài chính ghi nhận gần 14 tỷ đồng, tăng 5% so với quý trước. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 15 tỷ đồng, tăng gần 130% so với cùng kỳ, đánh dấu mức lãi cao nhất trong 7 quý gần đây.

Đây là bức tranh tài chính có sự đột biến từ hoạt động tài chính, dù quy mô doanh thu từ hoạt động cốt lõi còn khiêm tốn.

Đầu tư chứng khoán và danh mục đầu tư

Danh mục chứng khoán kinh doanh của Lideco có giá gốc 576 tỷ đồng và giá trị hợp lý cuối kỳ đạt 644 tỷ đồng, cho thấy lợi nhuận tạm tính khoảng 12%. Tính đến ngày 31/3/2026, công ty đã đầu tư hơn 576 tỷ đồng vào cổ phiếu, gồm các mã DBC, HHS, TCH, PAN, DCM và HPX. Một số mã hiện đang lỗ như DBC, HHS và SGT, trong khi TCH chiếm tỷ trọng lớn nhất với giá gốc 308 tỷ đồng, tương đương hơn 21 triệu cổ phiếu và chiếm trên 53% danh mục; lợi nhuận tạm tính từ TCH ước khoảng 61 tỷ đồng. Cổ phiếu TCH đã phục hồi khoảng 35% kể từ giữa tháng 3/2026.

Dù lãi từ danh mục chứng khoán có vẻ ấn tượng, Lideco cho biết chưa có động thái chốt lời và vẫn duy trì vị thế để hướng tới triển vọng dài hạn.

Thanh khoản, nợ và quản trị

Ở bảng cân đối, tổng nợ phải trả cuối quý I/2026 ở mức gần 295,2 tỷ đồng, tăng 7,6% so với đầu năm; dư nợ vay tài chính dài hạn phát sinh gần 49 tỷ đồng. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 258 tỷ đồng cho thấy áp lực thanh khoản ngắn hạn. Ngoài ra, công ty còn duy trì gần 290 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng và chi phí nhân sự cho ban lãnh đạo lên tới hơn 9,5 tỷ đồng trong quý.

Ban lãnh đạo cho biết việc đầu tư chứng khoán hiện tại được xem là kênh phân bổ vốn có rủi ro và sẽ được đánh giá kỹ; tại ĐHĐCĐ, cổ đông đã bày tỏ lo ngại về nguồn vốn dành cho chứng khoán so với nhu cầu cho các dự án mới, và công ty khẳng định quy mô hiện tại đang được kiểm soát nhằm hạn chế tác động xấu đến hoạt động kinh doanh.

Triển vọng năm 2026 và đánh giá

Về định hướng 2026, Lideco đặt mục tiêu doanh thu 80 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 30 tỷ đồng. Tuy nhiên, với kết quả quý I, công ty mới hoàn thành khoảng 6% mục tiêu doanh thu nhưng đã đạt khoảng 61% mục tiêu lợi nhuận. Ban lãnh đạo cho biết sẽ tiếp tục duy trì cân đối giữa các nguồn vốn cho dự án và danh mục đầu tư để tối ưu hiệu quả mà vẫn kiểm soát rủi ro. Trong bối cảnh thị trường vốn có biến động, Lideco sẽ theo dõi sát diễn biến và điều chỉnh chiến lược khi cần thiết.