Chứng khoán tháng 10: Kết quả kinh doanh quý 3 sẽ "cân" yếu tố lãi suất và khối ngoại bán ròng

Thị trường chứng khoán tháng 10: Kỳ vọng từ mùa báo cáo quý 3

Theo báo cáo mới nhất từ Vietcap, VN-Index được dự báo có thể nhận được hỗ trợ trong tháng 10 nhờ mùa công bố kết quả kinh doanh quý 3 đang đến gần, cùng với kết quả kinh tế tích cực trong quý 3 và 9 tháng đầu năm 2026. Định giá thị trường cũng trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh của tháng 9.

Trong tháng 9, VN-Index giảm 3,5% xuống 1.768,6 điểm. Dù Việt Nam đã được FTSE Russell chính thức nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9, tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng. Thanh khoản sụt giảm tháng thứ tư liên tiếp, trong khi giá trị bán ròng của khối ngoại tăng so với tháng trước.

Một số yếu tố tiêu cực tác động đến thị trường trong tháng gồm: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nâng lãi suất điều hành thêm 25 điểm cơ bản, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chốt ở mức 5,29% - cao nhất kể từ tháng 4/2002. Giá dầu Brent bình quân tăng 14,4% so với tháng 8 do căng thẳng địa chính trị.

Diễn biến các nhóm ngành và dòng vốn ngoại

Trong 9 tháng đầu năm 2026, VN-Index giảm nhẹ 0,9%, tích cực hơn so với chỉ số Jakarta Composite của Indonesia (-29,8%) và PSE Composite của Philippines (-6,2%), nhưng kém hơn chỉ số SET của Thái Lan (+23,8%). Hơn một nửa số ngành giảm điểm, trong đó dịch vụ tài chính giảm mạnh nhất (-11,4%), kế đến là công nghệ (-5,4%) và bất động sản (-5,0%).

Ở chiều tăng, dầu khí tăng 10,4% nhờ BSR (+18%), bảo hiểm tăng 8,9% nhờ BVH (+16%). Thanh khoản tiếp tục ở mức thấp, giá trị giao dịch bình quân trên HOSE và cả ba sàn lần lượt giảm 5,3% và 5,1% so với tháng 8, xuống còn 633 triệu USD và 682 triệu USD - mức thấp nhất kể từ tháng 2/2025.

• Khối ngoại bán ròng 179,1 triệu USD trong tháng 9, tập trung vào VHM (-92,6 triệu USD), VIC (-48,0 triệu USD) và VPB (-43,6 triệu USD).
• Mua ròng chủ yếu ở FPT (+35,2 triệu USD), BSR (+28,8 triệu USD) và MCH (+27,9 triệu USD).

Tính chung 9 tháng đầu năm, khối ngoại bán ròng 3,8 tỷ USD trên thị trường chứng khoán Việt Nam, cao hơn so với Indonesia (4,7 tỷ USD bán ròng) nhưng thấp hơn so với Thái Lan (mua ròng 814 triệu USD). Theo Vietcap, hệ số P/E dự phóng 12 tháng của VN-Index cuối tháng 9 ở mức 13,5 lần, tương đương với Indonesia (13,4 lần), thấp hơn Thái Lan (14,7 lần) nhưng cao hơn Philippines (8,5 lần).

Dòng vốn từ quá trình nâng hạng FTSE Russell có thể đổ vào thị trường, tạo thêm động lực. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất trong nước vẫn cao, thanh khoản thấp và áp lực bán ròng kéo dài từ khối ngoại nhiều khả năng tiếp tục là những thách thức đối với tâm lý nhà đầu tư trong tháng 10.