‘Án’ huỷ niêm yết cận kề: Cổ phiếu DRH liên tục nằm sàn, cổ đông khó ‘tháo chạy'

Cổ phiếu DRH giảm sàn liên tiếp trước nguy cơ bị huỷ niêm yết

Trong phiên giao dịch ngày 7/10, cổ phiếu DRH của Công ty Cổ phần DRH Holdings (HoSE: DRH) tiếp tục giảm kịch biên độ xuống 1.220 đồng/cổ phiếu ngay từ khi mở cửa. Lượng cổ phiếu sang tay chỉ đạt 158.900 đơn vị, tương đương mức trung bình 10 phiên gần nhất, nhưng dư bán tại giá sàn lên tới hơn 1,8 triệu cổ phiếu, trong khi bên mua hoàn toàn trắng lệnh. Đây là phiên thứ ba liên tiếp cổ phiếu nằm sàn với chênh lệch dư bán lớn, cho thấy áp lực bán tháo rất mạnh từ cổ đông nhưng không có lực cầu đối ứng.

Chỉ trong 3 phiên từ ngày 5/10 đến 7/10, giá trị cổ phiếu DRH đã mất hơn 18%. Trước đó, mã này thường xuyên giao dịch quanh vùng giá 1.500 - 2.300 đồng, thấp hơn cả giá một ly trà đá (3.000 - 5.000 đồng). Sự sụt giảm này diễn ra sau khi Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) công bố chuyển cổ phiếu DRH từ diện hạn chế giao dịch sang diện đình chỉ giao dịch do công ty chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025.

Theo văn bản của HoSE, DRH đã vi phạm quy định khi nộp báo cáo tài chính riêng lẻ và hợp nhất kiểm toán quá 45 ngày so với thời hạn, và đến nay vẫn chưa công bố thông tin này. Sở cũng cảnh báo rằng nếu kết thúc năm tài chính 2026 mà công ty không thực hiện nghĩa vụ báo cáo, cổ phiếu sẽ bị huỷ niêm yết bắt buộc.

Ngoài ra, DRH còn nằm trong diện cảnh báo do lợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm và không tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên đúng hạn. Cổ phiếu cũng thuộc diện kiểm soát vì tổ chức kiểm toán có ý kiến ngoại trừ trong 2 năm liên tiếp (2023-2024) và công ty có lợi nhuận âm trong cùng giai đoạn.

Tình hình tài chính và nợ trái phiếu

Tình hình kinh doanh của DRH rất khó khăn khi doanh nghiệp đã có tới 10 quý liên tiếp thua lỗ, chỉ đến quý IV/2025 mới ghi nhận khoản lãi bất thường 91 tỷ đồng, giúp cả năm 2025 có lãi 16,7 tỷ đồng sau khi lỗ hơn 203 tỷ đồng năm 2024. Tuy nhiên, sang năm 2026, công ty lại quay đầu lỗ 24,93 tỷ đồng ở quý I và 13,6 tỷ đồng ở quý II.

Dòng tiền của DRH đang cạn kiệt. Tổng nợ gốc trái phiếu còn phải thanh toán trên 500 tỷ đồng. Cụ thể, lô trái phiếu DRHH222001 phát hành ban đầu 230 tỷ đồng, lãi suất 11%/năm, đến hạn ngày 11/9 phải trả gần 157,6 tỷ đồng tiền gốc nhưng mới thanh toán được hơn 59,2 tỷ đồng. Lô khác DRHH224001 có giá trị phát hành 410 tỷ đồng, lãi suất 12%/năm, đáo hạn từ tháng 2/2024 nhưng vẫn còn nợ gốc 408,5 tỷ đồng.

Tại thời điểm cuối quý II/2026, lượng tiền mặt của DRH chỉ còn 2,9 tỷ đồng, giảm mạnh so với hơn 96 tỷ đồng vào đầu năm. Trong khi đó, hàng tồn kho vượt 1.438 tỷ đồng, chủ yếu nằm tại các dự án bất động sản dở dang, khiến khả năng thanh toán các nghĩa vụ đến hạn gần như bằng không. Toàn bộ nguồn lực công ty đang bị đóng băng trong dự án, trong khi nghĩa vụ nợ ngày càng chồng chất, đẩy cổ phiếu vào tình trạng khó thoát hàng cho cổ đông.