27 mã có 'tấm vé FTSE nhưng chỉ 4 cổ phiếu tăng giá vượt VN-Index
NeoAI tóm tắt
Bài viết phân tích sự phân hóa rõ rệt giữa 27 cổ phiếu Việt Nam sau khi FTSE Russell công bố danh sách vào ngày 21/8. Chỉ có 4 mã gồm VIC, SSB, VPB, VHM tăng vượt trội so với VN-Index, trong khi hơn 80% số mã còn lại không thể bắt kịp thị trường. Hiệu ứng nâng hạng đã phần lớn bị hấp thụ trước đó, dòng vốn ngoại không mua ròng mạnh như dự báo. Bài học là nhà đầu tư cần đánh giá yếu tố cơ bản thay vì chỉ dựa vào thông tin nâng hạng.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIC
Tích cực
"Dẫn đầu với mức tăng gần 25% từ ngày công bố, vượt trội so với VN-Index, cho thấy dòng tiền tích cực kỳ vọng từ ETF."
SSB
Tích cực
"Tăng khoảng 14%, mạnh hơn chỉ số chung, được hưởng lợi từ việc vào rổ và kết quả kinh doanh tốt."
VPB
Tích cực
"Tăng hơn 8%, vượt qua VN-Index, nhận được sự quan tâm từ nhà đầu tư."
VHM
Tích cực
"Tăng gần 5%, nhỉnh hơn chỉ số, nhưng mức tăng khiêm tốn hơn so với VIC."
SSI
Thông tin
"Trong phiên đầu tăng khoảng 7% nhưng sau đó chỉ còn tăng hơn 1%, cho thấy đà tăng đã suy yếu và có thể chịu áp lực chốt lời."
FTSE và sự phân hóa rõ rệt giữa 27 cổ phiếu
Kể từ khi FTSE Russell công bố danh sách 27 cổ phiếu Việt Nam vào ngày 21/8, thị trường đã chứng kiến một sự phân hóa mạnh mẽ. Đến hết phiên 4/9, chỉ có 4 mã gồm VIC, SSB, VPB và VHM tăng giá vượt trội so với VN-Index, trong khi chỉ số chung tăng gần 4,8%.
Trong đó, VIC dẫn đầu với mức tăng gần 25%, tiếp theo là SSB tăng khoảng 14%, VPB hơn 8% và VHM nhỉnh hơn chỉ số với gần 5%. Ngược lại, hơn 80% danh sách FTSE không thể đánh bại thị trường, cho thấy câu chuyện nâng hạng không tạo ra lợi thế đồng đều cho tất cả các mã.
Hiệu ứng FTSE đã bị hấp thụ từ trước
Diễn biến giá cho thấy phần lớn lợi nhuận từ câu chuyện FTSE đã được thị trường hấp thụ ngay trước thời điểm công bố danh sách. Trong phiên 21/8, gần như toàn bộ 27 cổ phiếu tăng giá, với SSI và VND tăng khoảng 7%, GEX gần 6,9% và VCI khoảng 6,8%.
Tuy nhiên, sau khi danh sách được xác nhận, hiệu ứng nhanh chóng suy giảm. Đến ngày 4/9, SSI chỉ còn tăng hơn 1%, VCI chưa tới 1%, trong khi GEX và VND đã giảm. Điều này cho thấy giá cổ phiếu quay trở lại chịu tác động của dòng tiền, định giá và câu chuyện riêng của từng doanh nghiệp.
Khối ngoại và kỳ vọng dòng vốn thực tế
Khối ngoại cũng không cho thấy một quá trình gom hàng đồng loạt. Ngay trong phiên đầu tiên sau kỳ nghỉ, dòng vốn ngoại vẫn bán ròng mạnh trên thị trường, và nhiều cổ phiếu thuộc danh sách FTSE chịu áp lực bán. Đến ngày 4/9, khối ngoại mới quay lại mua ròng nhẹ.
Các ước tính trước đó cho thấy các ETF liên quan FTSE có thể phải mua hàng nghìn tỷ đồng cổ phiếu Việt Nam trong đợt cơ cấu tháng 9, với VIC được dự báo nhận lượng cầu lớn nhất. Tuy nhiên, diễn biến hai tuần qua cho thấy giá và dòng tiền thực tế chưa đi theo một trật tự đơn giản như bảng dự báo ETF.
Bài học từ giai đoạn khóa danh sách
Từ ngày 7/9, danh sách 27 mã bước vào trạng thái khóa trước khi Việt Nam chính thức được chuyển sang thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9. Mốc tiếp theo đáng chú ý là phiên 18/9, phiên giao dịch cuối cùng trước khi các thay đổi có hiệu lực, khi hoạt động tái cơ cấu của các quỹ theo dõi chỉ số có khả năng hiện rõ hơn.
Bài học rút ra từ hai tuần qua là việc được đưa vào FTSE không tự động đồng nghĩa với việc thắng thị trường. Nhà đầu tư cần thận trọng và đánh giá kỹ lưỡng các yếu tố cơ bản của từng doanh nghiệp thay vì chỉ dựa vào thông tin nâng hạng.