Sau cú bắt tay Vingroup, doanh thu Pomina gấp gần 4 lần cùng kỳ nhưng vẫn lỗ

Pomina công bố kết quả quý II/2026 và động thái hợp tác với VinGroup

CTCP Thép Pomina (UPCoM: POM) công bố kết quả quý II/2026 với doanh thu tăng mạnh nhờ phục hồi hoạt động sản xuất và việc mở rộng giao dịch với nhóm VinGroup ecosystem. Dù vậy, gánh nặng chi phí tài chính vẫn đè lên kết quả và doanh nghiệp vẫn lỗ ở quý vừa qua.

Trong quý II/2026, Pomina ghi nhận 1.71 nghìn tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 3.7x so với cùng kỳ năm trước và đạt mức cao nhất trên nhiều quý gần đây. Lợi nhuận gộp đạt 131 tỷ đồng, tăng gần 2.7x so với quý II/2025, nhờ sản lượng tiêu thụ tăng nhờ hồi phục sản xuất tại các đơn vị thành viên. Tuy nhiên, chi phí bán hàng và chi phí quản lý kinh doanh gia tăng do phát sinh thêm chi phí vận chuyển, bốc xếp và các chi phí phục vụ khôi phục sản xuất.

Tuy được cải thiện nhờ doanh thu phục hồi, Pomina ghi nhận chi phí tài chính quý II lên tới 192 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay lên tới gần 188 tỷ đồng, cao hơn cả lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh và khiến doanh nghiệp ghi nhận lỗ ròng 146 tỷ đồng trong quý II/2026, cải thiện so với mức lỗ 170 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, Pomina đạt doanh thu thuần khoảng 2.18 nghìn tỷ đồng, tăng gần 46% so với cùng kỳ, nhưng lỗ ròng vẫn ở mức 325 tỷ đồng. Tại ngày 30/06/2026, vốn chủ sở hữu của Pomina vẫn âm khoảng 948 tỷ đồng và lỗ lũy kế lên tới 3.81 nghìn tỷ đồng, vượt vốn điều lệ thực góp gần 2.8 nghìn tỷ đồng. Tuy vậy, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong 6 tháng đạt 536 tỷ đồng, tăng mạnh so với 114 tỷ đồng cùng kỳ.

Khoản phải trả với VinGroup tăng lên nhanh chóng khi nguồn vốn từ ngân hàng bị thắt, Pomina dựa nhiều hơn vào vốn lưu động từ các đối tác ngoài hệ thống ngân hàng. Từ cuối năm 2025, VinMetal (thuộc VinGroup) đã công bố sẽ cấp cho Pomina vốn lưu động với lãi suất 0% trong tối đa hai năm và ưu tiên dùng thép Pomina tại các doanh nghiệp trong hệ sinh thái như VinFast, Vinhomes và VinSpeed.

Đến ngày 31/01/2026, Pomina tiếp tục ký thỏa thuận hợp tác và hỗ trợ vốn lưu động với đối tác thuộc nhóm Vin, cho phép duy trì sản xuất tại hai nhà máy Pomina 1 và Pomina 2 khi nguồn vốn ngân hàng bị thắt lại. Các giao dịch với nhóm Vin dự kiến sẽ tiếp tục tăng, với khoản phải trả đối với Vin tăng lên gần 773 tỷ đồng vào cuối quý 1 và lên 1.42 nghìn tỷ đồng vào cuối tháng 6, tương đương gần 14% tổng nợ ngắn hạn. Ngược lại, các khoản phải thu từ Vin chỉ ở mức 309 tỷ đồng, trong đó riêng khoản phải thu từ Vinhomes đạt trên 172 tỷ đồng.

Khuôn khổ nợ và quy mô quỹ tiền cho thấy nguồn vốn từ hệ sinh thái VinGroup đang đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì vốn lưu động và hoạt động sản xuất của Pomina, dù sự pha loãng và rủi ro quản trị vẫn là thách thức lớn. Trước khi nhận được sự hỗ trợ từ nhóm Vin, Pomina còn có khoản vay 300 tỷ đồng từ Đại Quang Minh ký từ năm 2023, lãi suất 12%/năm và được bảo đảm bằng 66.7 triệu cổ phần Pomina 2; dư nợ vẫn còn đến cuối quý II/2026.