Ông trùm JPMorgan cảnh báo dư nợ margin ở mức kỷ lục: "Sẽ có ai đó làm rung chuyển thị trường"

Thông điệp của CEO JPMorgan và diễn biến thị trường đòn bẩy

Trong một phỏng vấn với CNBC, Jamie Dimon cảnh báo mức đòn bẩy trên các thị trường tài chính hiện ở mức rất cao. Ông cho biết margin debt đang ở mức cao nhất từ trước đến nay và có nhiều khoản vay ẩn không được nhìn thấy. Những khoản vay này xuất hiện qua các hình thức như cho vay bởi công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, quỹ ETF hoặc các chiến lược chênh lệch lợi suất trái phiếu Mỹ. Điều này khiến ông nhận định đòn bẩy hiện diện ở nhiều dạng và mức độ rủi ro thị trường đang gia tăng.

Ông Dimon nhấn mạnh rằng đòn bẩy ở mức cao khiến nguy cơ biến động diện rộng tăng lên khi một nhà đầu tư hay một quỹ gặp khó khăn. Ông dẫn chứng về vụ quỹ AI Situational Awareness gặp lỗ và phải gọi ký quỹ, buộc bán một phần lớn danh mục cổ phiếu công nghệ. Dù vậy, Dimon cho rằng mức đòn bẩy hiện tại chưa tạo ra rủi ro hệ thống.

Ông cho rằng thị trường có thể chịu đựng được cú sốc của một quỹ lớn mà không gây ra hiệu ứng lan rộng, nhưng vẫn có thể gây ra hoảng loạn ngắn hạn. Ông làm rõ rằng khung cảnh 2008 khác với hiện tại và nguyên nhân khủng hoảng không phải là đòn bẩy mà là quy mô lỗ từ các khoản vay thế chấp. Ông lưu ý các ngân hàng sẽ tiếp tục điều chỉnh yêu cầu tài sản đảm bảo khi biến động tăng lên.

Những yếu tố nền tảng như thâm hụt ngân sách, chi tiêu, và xu hướng tái vũ trang trên toàn cầu có thể đẩy lạm phát lên lại và giữ lãi suất dài hạn ở mức cao. Ông nhắc lại quan điểm từ đầu năm rằng các yếu tố này có thể phá vỡ thị trường nếu thiếu biện pháp quản trị rủi ro. Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi diễn tiến và sự điều chỉnh của các trung tâm thanh toán và ngân hàng.