Không ồn ào nhưng dòng tiền lớn đang âm thầm gom nhóm cổ phiếu này

Phân tích thanh khoản và cơ hội từ vùng trũng thị trường

Trong báo cáo gần đây của MBS, vùng trũng thanh khoản được xem không phải rủi ro mà là cơ hội để cơ cấu danh mục và đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới vào nửa cuối năm 2026. Điều này cho thấy sự chuyển đổi trọng tâm từ dòng tiền sang các chiến lược tối ưu hóa danh mục theo nền tảng thị trường đang thay đổi.

Thanh khoản toàn thị trường trong tuần tới dự báo sẽ có xu hướng hồi phục sau nhiều tuần ở mức thấp. Theo số liệu, tổng thanh khoản đạt 19.800 tỷ đồng, trong đó thanh khoản khớp lệnh trên HOSE giảm còn 13.700 tỷ đồng. Dòng tiền đang tìm cơ hội ở nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình (Midcap), khi Midcap tăng 0,67% và Smallcap nhích +0,04%, trong khi Bluechips giảm ~0,3%.

Những nhóm cổ phiếu ngược dòng thị trường tuần qua chủ yếu đến từ các cổ phiếu vừa và nhỏ ở các ngành như Chứng khoán, Ngân hàng, Bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN), cho thấy biên lợi nhuận vẫn ở mức hấp dẫn ngay cả khi độ rộng thị trường ở mức cân bằng và thanh khoản ở mức thấp. Theo thống kê, dòng tiền hiện vào ròng ở các nhóm như Chứng khoán, Ngân hàng, Thực phẩm, Logistics, Đầu tư công, Cao su tự nhiên, Hàng không, đồng thời tỷ lệ tập trung vốn ở các nhóm ngân hàng, chứng khoán và đầu tư công ở mức cao.

Chiến lược và triển vọng đầu tư cho nửa cuối năm 2026

Chiến lược giao dịch được mô tả như sau: giai đoạn khó khăn của nền kinh tế đã qua và vùng trũng thanh khoản hiện tại được xem là cửa sổ cơ hội để cơ cấu danh mục nhằm đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới cho nửa cuối năm 2026. Sự lệch pha định giá hiện tại tạo ra cơ hội tích lũy ở vùng giá chiết khấu, đặc biệt trên các nhóm cổ phiếu như Chứng khoán, Hàng không, Ngân hàng, Logistics, Sản xuất & PP Điện, Thủy sản và Vingroup.

Hiện tại, VN-Index đang ở mức khá, với các chỉ số xa hơn cho thấy khoảng cách so với nhóm cổ phiếu không thuộc Vingroup và các nhóm khác vẫn tồn tại. Cụ thể, VN-Index neo ở quanh 1.860 điểm, còn phần còn lại của thị trường (không tính Vingroup) ở mức khoảng 1.750 điểm, và một số ngành vẫn dưới ngưỡng 1.600 điểm. Đây được xem là cơ hội tích lũy tài sản ở vùng giá chiết khấu sâu cho khoảng thời gian 3–6 tháng tới.

Điểm nhấn và khuyến nghị đầu tư

• VN-Index có thể vận động quanh vùng 1.860 điểm và dễ chịu áp lực điều chỉnh nếu thanh khoản không được cải thiện.
• Dòng tiền đang tập trung vào các nhóm cổ phiếu có yếu tố dẫn dắt như Ngân hàng và Chứng khoán, đồng thời các nhóm như Logistics và Đầu tư công có thể hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng.
• Khuyến nghị chung là duy trì chiến lược tích lũy và cơ cấu danh mục 3–6 tháng tới, chú ý tới sự phục hồi của thanh khoản và sức mạnh của kết quả kinh doanh quý III–QIV/2026.