Ông Lê Hồng Minh: 'Cổ phiếu VNG chưa phản ánh đúng giá trị thực'

Thông tin chính từ cuộc họp thường niên của VNG

Trong phiên họp thường niên diễn ra ngày 6/6, một số nhà đầu tư chất vấn lãnh đạo Tập đoàn VNG (mã chứng khoán: VNZ) về lý do cổ phiếu ảm đạm dù doanh nghiệp thuộc nhóm đầu ngành công nghệ. VNG hiện có khoảng 30 triệu cổ phiếu giao dịch trên thị trường UPCoM, trong khi thanh khoản trung bình 10 phiên gần nhất chưa tới 1.000 cổ phiếu. Giá đóng cửa tuần này ở mức 317.000 đồng, thấp hơn đầu năm khoảng 13% và giảm mạnh so với đỉnh kỷ lục gần 1,5 triệu đồng khi lên sàn.

Chủ tịch Lê Hồng Minh cho biết mức giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ giá trị của doanh nghiệp vì nhiều lý do. Thứ nhất, thanh khoản cổ phiếu ở mức thấp do việc không phát hành thêm cổ phiếu khi lên sàn hồi 2023, khiến cơ cấu cổ đông chủ yếu là các tổ chức và nhân viên tham gia chương trình ESOP. Khi giá xuống, những người này không muốn bán, dẫn tới thanh khoản thấp và khó thu hút nhà đầu tư mới.

Thứ hai, lãnh đạo VNG cho rằng ban lãnh đạo không muốn tung ra những tuyên bố hay hứa hẹn hoành tráng để kích cầu cổ phiếu. Ông Minh nhấn mạnh cam kết duy trì lao động nghiêm túc và tập trung phát triển sản phẩm chất lượng, nhằm cải thiện các chỉ số tài chính thay vì tập trung đánh bóng cổ phiếu. Tuy vậy, ông thừa nhận trước đây thông tin về hoạt động kinh doanh chưa được cung cấp đầy đủ và cam kết cải thiện thông tin cho nhà đầu tư trong thời gian tới, đồng thời đáp ứng các tiêu chuẩn niêm yết trên sàn chính thức (HOSE hoặc HNX).

Năm nay, VNG dự kiến doanh thu quanh 12.500-13.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế từ 300-450 tỷ đồng. Đây là lần đầu tiên công ty đặt mục tiêu có lãi kể từ khi lên sàn. Trong 3 tháng đầu năm, công ty ghi nhận doanh thu 2.785 tỷ đồng và lãi sau thuế 125 tỷ đồng.

Về chiến lược thời gian tới, VNG cho rằng trí tuệ nhân tạo (AI) đang ảnh hưởng lớn tới quyết định kinh doanh và công ty dự định tích hợp AI vào các sản phẩm hiện hữu để tối ưu vận hành. Thay vì phát triển độc lập một sản phẩm, VNG hướng tới xây dựng một hệ sinh thái số gồm nền tảng kết nối, thanh toán, giải trí và hạ tầng AI, với mục tiêu gia tăng giá trị cho người dùng và doanh thu dài hạn.

Ví dụ cụ thể, với mảng trò chơi trực tuyến, AI có thể rút ngắn thời gian sáng tạo nội dung và tự động hóa quy trình phát hành. Dịch vụ Zalopay được AI hỗ trợ chăm sóc khách hàng, giúp thời gian phản hồi rút ngắn từ 10 phút xuống vài giây, đồng thời nâng cao khả năng phát hiện giao dịch bất thường lên khoảng 60%.

Trong bối cảnh AI phát triển, lãnh đạo VNG cho biết mục tiêu không phải tập trung phục vụ một nhóm khách hàng duy nhất mà xây dựng một hệ sinh thái số toàn diện, nhằm kết nối chéo giữa các sản phẩm và dịch vụ. Ông cho rằng hệ sinh thái này là một trong những yếu tố giúp VNG duy trì lợi thế cạnh tranh và tận dụng cơ hội tăng trưởng trong tương lai.

Thông tin về lợi nhuận và cổ tức được đưa ra: VNG sẽ không chia cổ tức trong năm nay; phần lợi nhuận chưa phân phối 558 tỷ đồng được giữ lại để phục vụ cho các hoạt động đầu tư và phát triển sản phẩm.

Điểm đáng chú ý từ thông tin công bố

• Thanh khoản UPCoM ở mức thấp do cơ cấu cổ đông và chương trình ESOP.
• Lãnh đạo không hứa hẹn hoành tráng để kích cầu cổ phiếu và tập trung vào tăng trưởng dài hạn.
• Ảnh hưởng của AI sẽ là yếu tố chủ đạo trong chiến lược phát triển sản phẩm và vận hành.
• VNG vẫn cân nhắc việc niêm yết trên sàn chính thức và cải thiện thông tin cho nhà đầu tư.