Điều hiếm gặp xảy ra trên thị trường tài chính toàn cầu

Diễn biến hiếm gặp trên thị trường tài chính toàn cầu

Vào phiên giao dịch cuối tuần ngày 5/6, thị trường tài chính toàn cầu ghi nhận một hiện tượng hiếm khi hàng loạt tài sản đồng loạt giảm giá, từ vàng và cổ phiếu Mỹ cho đến dầu mỏ và tiền số. Giá vàng thế giới giảm mạnh khoảng 146 USD/oz, tương đương 3,3%, về mức 4.330 USD/ounce. Tại Việt Nam, giá vàng SJC ngày 6/6 ghi nhận mức khoảng 146,2 – 150,2 triệu đồng/lượng (mua vào/bán ra).

So với đỉnh gần 192 triệu đồng/lượng hồi cuối tháng 1, vàng đã mất hơn 40 triệu đồng/lượng, tương ứng giảm trên 21%. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, Nasdaq lao dốc trên hơn 4%, trong khi Dow Jones mất khoảng 700 điểm. Tâm điểm bán tháo tập trung vào nhóm cổ phiếu bán dẫn và công nghệ, những ngành từng tăng nóng nhờ làn sóng đầu tư AI trong thời gian vừa qua.

Thị trường tiền số cũng chịu áp lực khi Bitcoin rơi xuống dưới ngưỡng 60.000 USD/BTC, giảm khoảng 4% trong 24 giờ và mất hơn 26% so với một tháng trước. Giá dầu WTI giảm gần 2,7% xuống 90,54 USD/thùng, trong khi dầu Brent giảm trên 2% xuống 93,09 USD/thùng do lo ngại về gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông giảm sút.

Đáng chú ý, các tài sản được xem là đối nghịch nhau lại đồng loạt giảm, một hiện tượng khác thường với dòng tiền thường chảy về vàng khi cổ phiếu lao dốc. Đồng USD tăng lên mức cao hai tháng, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm bật lên 4,535%/năm, làm tăng chi phí vốn và rời rạc dòng tiền khỏi tài sản rủi ro.

Nguyên nhân được cho là báo cáo việc làm Mỹ vượt kỳ vọng: trong tháng trước đã có 172.000 việc làm được tạo ra, cao hơn dự báo 80.000 việc làm. Điều này làm dấy lên kỳ vọng Fed sẽ duy trì hoặc thậm chí tăng lãi suất thay vì sớm cắt giảm. Các thị trường trái phiếu và cổ phiếu công nghệ chịu áp lực khi nhà đầu tư chờ đợi diễn biến từ Fed và các yếu tố kinh tế vĩ mô khác.

Trong bối cảnh này, nhiều tập đoàn công nghệ như Meta, Google, Amazon và Microsoft được cho là phát hành cổ phiếu để huy động vốn cho các dự án liên quan đến AI, gia tăng áp lực bán và làm tăng sự nhạy cảm của thị trường với các công bố tài trợ cho hoạt động đầu tư công nghệ.

Về thị trường tiền số, niềm tin nhà đầu tư chịu ảnh hưởng sau thông tin MicroStrategy (MSTR) bán Bitcoin và các vấn đề bảo mật bị phát hiện trên một số nền tảng blockchain, khiến tâm lý thận trọng lan rộng. Tuy vậy, các chuyên gia cho rằng đây có thể chỉ là sự điều chỉnh ngắn hạn và không nhất thiết phá vỡ xu hướng tăng dài hạn của các tài sản an toàn và rủi ro cao.

Khung thời gian ngắn hạn vẫn được dự báo có nhiều biến động. Theo Jeremy Siegel (Wharton) và một số quan điểm khác, các cú giảm sốc có thể mang tính điều chỉnh kỹ thuật thay vì tín hiệu bắt đầu chu kỳ giảm dài hạn. Trong ngắn hạn, áp lực lên cổ phiếu công nghệ và bán dẫn vẫn còn lớn khi lãi suất cao làm tăng chi phí vốn và định giá các doanh nghiệp tăng trưởng cao trở nên kém hấp dẫn.

Các chuyên gia cũng nhận định vàng có thể tiếp tục giảm trong ngắn hạn, trong khi nhu cầu dự trữ vàng của ngân hàng trung ương ở mức cao và các yếu tố địa chính trị tại Trung Đông có thể kích hoạt kênh trú ẩn và hỗ trợ giá vàng trở lại ở mức quỹ đạo cao hơn khi phù hợp. Trong ngắn hạn, triển vọng dầu phụ thuộc nhiều vào diễn biến khu vực Trung Đông và bất kỳ gián đoạn nguồn cung nào có thể đẩy giá lên nhanh chóng.

Nhìn chung, thị trường đang trải qua quá trình định giá lại sau khi dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng. Mặc dù áp lực điều chỉnh có thể kéo dài trong ngắn hạn, nhưng chưa có cơ sở để khẳng định một chu kỳ suy giảm dài hạn đã bắt đầu. Tín hiệu thị trường cho thấy dòng tiền có thể luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu và các tài sản an toàn tùy theo diễn biến dữ liệu và tâm lý rủi ro toàn cầu.