Triển vọng mảng gỗ của Phú Tài đối mặt với rủi ro thuế quan Mỹ nhưng vẫn kỳ vọng tăng trưởng

Phú Tài (HOSE: PTB) dự kiến trình cổ đông kế hoạch kinh doanh cho năm 2026 với mục tiêu doanh thu gần 8,8 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 608 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% và 18% so với năm trước. Hai mảng chủ lực là gỗ và đồ nội thất xuất khẩu được xem là động lực dẫn dắt lợi nhuận năm nay.

Trong báo cáo ĐHĐCĐ thường niên 2026, công ty cho biết phần đóng góp từ mảng gỗ và đồ nội thất xuất khẩu chiếm tỷ trọng lớn và được kỳ vọng hưởng lợi từ hiện tượng “front-loading” để né thuế quan phái sinh từ Mỹ. Hình dung này phản ánh tính nhạy cảm của PTB với diễn biến thuế quan và biến động thương mại toàn cầu.

Lĩnh vực gỗ và đồ nội thất xuất khẩu đóng góp lớn vào doanh thu, và được ghi nhận là một “điểm sáng” của năm 2025 nhờ đợt đặt hàng trước nhằm ứng phó với mức thuế có thể áp dụng. Tuy nhiên, tới năm 2026, mảng này được dự báo tăng trưởng chậm lại khi các yếu tố vĩ mô không còn hỗ trợ mạnh mẽ và động lực xuất khẩu có dấu hiệu suy yếu. Các mảng nội địa vẫn giữ vai trò bù đắp, nhưng chưa đủ để đột phá lợi nhuận.

Rủi ro liên quan đến thuế quan bao phủ rõ ràng lên mảng gỗ. Mỹ dự kiến áp mức thuế từ 30-50% đối với một số sản phẩm như tủ bếp, tủ chậu, đồ nội thất bọc nệm và các mặt hàng liên quan, có hiệu lực từ ngày 01/10/2025. Khoảng 60-70% doanh thu mảng gỗ của PTB đến từ thị trường Mỹ, khiến công ty chịu tác động mạnh khi thị trường chủ lực gặp khó khăn. Trong bối cảnh này, PTB cho biết sẽ theo dõi chặt tình hình và chủ động ứng phó thông qua nguồn lực sẵn có, đổi mới công nghệ và mở rộng sang thị trường như Nhật Bản nhằm giảm sự phụ thuộc vào Mỹ.

Đồng thời, PTB kỳ vọng nắm bắt cơ hội từ chuỗi cung ứng chuyển dịch sang Đông Nam Á và tận dụng các hiệp định thương mại tự do như EVFTA để nâng quy mô sản xuất và mở rộng thị phần xuất khẩu. Trong bối cảnh ngành đá xây dựng dự báo bùng nổ nhờ đầu tư công, PTB vẫn nhận diện rào cản về pháp lý và chi phí đầu vào, đặc biệt liên quan đến gia tăng công suất mỏ và tiêu thụ năng lượng cho khai thác và vận chuyển.

Kế hoạch huy động vốn và phân phối lợi nhuận cho năm 2026

Phú Tài cho biết sẽ trình cổ đông thông qua việc chào bán gần 20,1 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ thực hiện 5:1, với giá chào bán 12.000 đồng/cp, nhằm huy động gần 241 tỷ đồng để trả nợ vay và phục vụ các nhu cầu đầu tư. Về phân phối lợi nhuận, công ty dự kiến chia cổ tức năm 2025 với tỷ lệ 5% bằng tiền mặt và 25% bằng cổ phiếu, thực hiện dự kiến trong quý 2/2026.

Định hướng đa dạng hóa thị trường bằng cách mở rộng sang Nhật Bản nhằm giảm sự phụ thuộc quá mức vào Mỹ.
Rủi ro pháp lý và chi phí đầu vào vẫn tồn tại đối với mảng đá và mảng gỗ do chu kỳ khai thác và vận chuyển.
Định hướng tăng trưởng hai chữ số cho cả doanh thu và lợi nhuận dù chịu áp lực từ thuế quan và biến động vĩ mô.

Những điểm trên cho thấy PTB đang duy trì định hướng tích cực với hai mảng đá và gỗ làm trụ đỡ, đồng thời triển khai các biện pháp ứng phó để bảo toàn đà tăng trưởng bất chấp những biến động quốc tế và trong nước.