Ngân hàng bơm gần 400.000 tỷ đồng ra nền kinh tế sau 3 tháng

Huy động vốn hiện chưa theo kịp tốc độ tăng trưởng tín dụng. Ảnh: Chí Hùng.

Theo số liệu từ Cục Thống kê, tính đến ngày 24/3, tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế đạt 2,15%, thấp hơn mức 2,28% cùng kỳ năm 2025. Tuy vậy, ở mức tuyệt đối, con số này vẫn ở mức cao với quy mô cho vay được giải ngân ra nền kinh tế ở mức gần 396.000 tỷ đồng.

Ngân hàng Nhà nước cho biết dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế cuối năm 2025 đạt trên 18,4 triệu tỷ đồng. Do đó, tăng trưởng 2,15% trong 3 tháng đầu năm tương đương với cho vay ròng ra nền kinh tế khoảng 396.000 tỷ đồng.

Trong năm nay, NHNN đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn ngành ở mức 15%, thấp hơn mức tăng 19,1% của năm 2025. Mốc này sẽ được điều hành linh hoạt tùy tình hình thực tế, ưu tiên vốn cho sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên và kiểm soát rủi ro nhằm ổn định vĩ mô.

Ở góc độ dòng tiền, nhiều công ty chứng khoán dự báo sự phân hóa giữa các ngân hàng sẽ diễn ra. Theo Yuanta, nhóm ngân hàng lớn có nền tảng vững chắc dự kiến dẫn dắt với mức tăng trưởng tín dụng trên 17%, trong đó Techcombank được dự báo đứng đầu với 19,5%, tiếp đó là Vietcombank (19,24%), MB (18,98%), ACB (18,2%) và VietinBank (17,68%).

Một số ngân hàng quy mô nhỏ được dự báo gặp nhiều hạn chế, với PGBank ở mức tăng trưởng khoảng 8,06%, ABBank khoảng 9,88%, và SaigonBank là 12,48%.

Về mặt diễn biến dòng vốn, năm 2026 được kỳ vọng chứng kiến sự dịch chuyển sang các lĩnh vực bán lẻ, tiêu dùng và đầu tư công. Khi tín dụng bất động sản tiếp tục bị kiểm soát, các ngân hàng như VPBank, Techcombank hay VIB nhiều khả năng sẽ đẩy mạnh cho vay tiêu dùng nhằm tận dụng hết hạn mức tăng trưởng được cấp. Dòng vốn tiêu dùng dồi dào qua đó có thể kích thích nhu cầu mua sắm, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu cho các doanh nghiệp bán lẻ.

Trong khi đó, với lợi thế nắm giữ hạn mức tín dụng lớn, các ngân hàng quốc doanh như Vietcombank, VietinBank và BIDV được kỳ vọng đóng vai trò chủ lực trong việc cung ứng vốn cho các dự án hạ tầng trọng điểm, bao gồm sân bay Long Thành hay cao tốc Bắc - Nam. Đây được xem là động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong năm nay.

Tuy nhiên, một điểm đáng lưu ý là diễn biến huy động vốn chưa theo kịp tốc độ tăng trưởng tín dụng. Tính đến ngày 24/3, huy động vốn của các tổ chức tín dụng chỉ tăng 0,44%, thấp hơn đáng kể so với 1,23% cùng kỳ năm trước, trong khi tổng phương tiện thanh toán tăng 1,04% (so với 1,89% cùng kỳ năm 2025). Việc tín dụng tăng nhanh hơn huy động tiếp tục tạo áp lực lên thanh khoản hệ thống ngay từ đầu năm.

Trong bối cảnh đó, mặt bằng lãi suất huy động có xu hướng nhích lên, kéo theo cạnh tranh vốn giữa các ngân hàng ngày càng gay gắt và gián tiếp gây khó khăn cho mục tiêu giảm lãi suất cho vay.

Theo đánh giá của VDSC, kiểm soát thanh khoản hiện là thách thức rõ ràng và trực tiếp nhất đối với hệ thống ngân hàng trong ngắn hạn. Nhóm phân tích cho rằng để thu hẹp khoảng cách giữa tín dụng và huy động, lãi suất huy động nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới, trước khi tỷ lệ cho vay/huy động (LDR) được cải thiện giúp lãi suất tìm lại điểm cân bằng.