Xu hướng dòng tiền và nhóm cổ phiếu được SSI Research nhắm tới năm 2026

SSI Research cho rằng dòng tiền nội địa sẽ quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam khi bất động sản và vàng có dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi thị trường tiền mã hóa chịu sự siết chặt quản lý. Năm 2026, VN-Index được dự báo tiến gần ngưỡng mục tiêu cơ sở 1.920 điểm trong những tháng đầu năm trước khi chịu nhịp điều chỉnh vào tháng 3.

Diễn biến này được cho là mang tính chiến thuật nhiều hơn là thay đổi cấu trúc thị trường, dù triển vọng trung hạn vẫn được củng cố bởi các yếu tố nền tảng. Động lực quan trọng đến từ nền tảng tăng trưởng kinh tế với mục tiêu GDP tăng trưởng 10% và đà đầu tư hạ tầng ở các lĩnh vực giao thông, năng lượng và phát triển đô thị. Trong quý I/2026, GDP được ước tính tăng 7,83% so với cùng kỳ, cao hơn mức 7,07% của năm trước; để đạt mục tiêu cả năm, nền kinh tế cần tăng tốc từ quý II.

Với bức tranh ngành, thị trường chứng khoán được xem là hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác khi nguồn cung IPO từ các doanh nghiệp lớn như Highlands Coffee, CP Việt Nam và Điện Máy Xanh được kỳ vọng mở rộng độ sâu thị trường và cải thiện thanh khoản. Ngành ngân hàng tiếp tục đóng vai trò trụ cột với triển vọng lợi nhuận hai chữ số cho năm 2026 nhờ nhu cầu tín dụng ổn định và sự phục hồi của biên lãi ròng. Các cổ phiếu được SSI Research ưu tiên bao gồm CTG, MBB ở nhóm tăng trưởng, và VCB ở vai trò phòng thủ nhờ chất lượng tài sản vững chắc.

Ở nhóm tiêu dùng và vật liệu xây dựng, triển vọng được cho là tích cực nhờ mở rộng hệ thống bán lẻ và làn sóng đầu tư hạ tầng. Trong khi ngành công nghệ thông tin được cho là có tiềm năng phục hồi khi định giá trở nên hấp dẫn hơn, các doanh nghiệp như FPT có thể ghi nhận tăng trưởng. Môi trường lãi suất tăng cũng mở ra cơ hội cho các ngành có bảng cân đối mạnh, như dầu khí, phân bón và hàng tiêu dùng, nơi dòng tiền dồi dào hỗ trợ lợi nhuận và tăng trưởng vốn đầu tư.