TVS dự báo KQKD quý 1/2026 từ góc nhìn các ngành bán lẻ, thép, bảo hiểm và phân bón

Diễn biến công bố kết quả kinh doanh quý 1/2026 đang tới gần và được giới đầu tư theo dõi sát sao trong bối cảnh thị trường phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu. Theo ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Giám đốc Khối Tư vấn đầu tư tại TVS, lợi nhuận quý 1 được dự báo sẽ đóng vai trò làm điểm tựa tâm lý cho thị trường ngắn hạn. Dự báo này dựa trên phân tích triển vọng từ các ngành chủ chốt và tác động từ các yếu tố vĩ mô liên quan.

Trong nhóm Bán lẻ, chuyên gia cho rằng lợi nhuận có thể tăng 25% - 30% so với cùng kỳ nhờ hiệu quả hoạt động tại các chuỗi truyền thống được cải thiện sau quá trình tái cơ cấu. Đồng thời, các chuỗi bán lẻ mới như Bách Hóa Xanh, Era Blue, Long Châu tiếp tục duy trì nhịp mở rộng tích cực, góp phần nâng đà tăng trưởng của ngành này.

Đối với lĩnh vực Bảo hiểm, Tâm dự báo lợi nhuận ròng có thể tăng 15% - 20% so với cùng kỳ. Động lực chủ yếu đến từ hai yếu tố: mức lãi suất huy động tăng mạnh từ cuối năm 2025 và tác động tích cực đến thu nhập từ hoạt động đầu tư tiền gửi ngân hàng của các doanh nghiệp trong ngành.

Trong ngành Phân bón, mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế được dự báo ở mức 40% - 50% so với quý 1 năm trước. Nguyên nhân đến từ giá urê tăng do xung đột Trung Đông và chính sách áp thuế GTGT 5% đối với mặt hàng này từ tháng 7/2025, tạo biên lợi nhuận được cải thiện cho các doanh nghiệp trong ngành.

Nhóm Thép được kỳ vọng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế khoảng 25% - 30% trong quý 1, với động lực chính đến từ Hòa Phát nhờ dự án Dung Quất 2 và sự đẩy mạnh giải ngân đầu tư công được kỳ vọng duy trì. Dash board khởi sắc từ đầu tư công được cho là hỗ trợ nhu cầu tiêu thụ thép trong nước, mở dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp trong ngành.

Tuy vậy, TVS nhấn mạnh tác động từ xung đột tại Trung Đông đến lợi nhuận quý 1/2026 có thể chưa được phản ánh đầy đủ trong giá cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp. Thị trường được cho là sẽ đi trước kỳ vọng và có thể phân hóa mạnh, không đồng bộ với mức tăng trưởng lợi nhuận nhìn thấy trong quý đầu năm. Các tổ chức phân tích cũng dự báo đà tăng sẽ mang tính phân hóa, thay vì lan tỏa rộng khắp.

Trong dự phóng kết quả kinh doanh quý 1/2026 được đưa ra bởi MB (MBS), lợi nhuận toàn thị trường được ước tính tăng khoảng 25% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, mức tăng này được cho là chủ yếu mang tính cục bộ và vẫn chưa có sự lan tỏa mạnh khi động lực tăng trưởng tập trung ở một số nhóm ngành và doanh nghiệp có yếu tố đột biến.

Ở góc độ phân tích chi tiết theo ngành, dự báo từ MB Securities cho thấy lợi nhuận ngành bất động sản có thể tăng rất mạnh với mức 407%, nhờ đóng góp lớn từ VHM. Ngành dầu khí được dự báo tăng khoảng 122%, trong khi ngành bán lẻ được kỳ vọng tăng khoảng 46%. Ngược lại, bất động sản khu công nghiệp được dự báo giảm khoảng 23% do chưa bàn giao đất, xuất khẩu giảm khoảng 21% và ngành hàng không chịu áp lực từ chi phí nhiên liệu.

Thông tin này sẽ giúp nhà đầu tư nhận diện các nhóm cổ phiếu có thể có diễn biến riêng lẻ trong quý 1/2026, đồng thời cho thấy bức tranh tổng thể về sự phân hóa lợi nhuận giữa các ngành. Những biến động này có thể ảnh hưởng tới định giá và dòng tiền chảy vào các cổ phiếu liên quan đến bán lẻ, thép, bảo hiểm và phân bón trong ngắn hạn.