Chứng khoán tháng 10: Tìm điểm cân bằng sau nhịp điều chỉnh

Thị trường chứng khoán tháng 10: Tìm điểm cân bằng sau nhịp điều chỉnh

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 10 với nền tảng kinh tế vĩ mô tích cực, trong khi VN-Index đang nỗ lực tìm kiếm trạng thái cân bằng sau đợt điều chỉnh mạnh trong tháng 9. Khu vực hỗ trợ quanh 1.725 điểm đang được củng cố khi lực cầu giá thấp gia tăng, dù thanh khoản thu hẹp và khối ngoại vẫn bán ròng.

Tháng 9 chứng kiến sự sụt giảm trên diện rộng: VN-Index đóng cửa tại 1.768,6 điểm, giảm 3,5% so với cuối tháng 8. Các chỉ số VN30, VN Mid, VN Small lần lượt giảm 3,8%, 6,5% và 2,2%. Trên HNX, HNX-Index giảm 4,6%, HNX30 giảm 6,0%. Thanh khoản bình quân trên cả ba sàn chỉ đạt 682,2 triệu USD/phiên, mức thấp nhất kể từ tháng 2/2025, giảm 5,1% so với tháng trước.

Dòng vốn ngoại tiếp tục là điểm trừ khi nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 179,1 triệu USD trên cả ba sàn trong tháng 9, tăng mạnh so với mức 52,2 triệu USD của tháng 8. Tuy nhiên, nền kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng ấn tượng: GDP quý III tăng 9,95%, 9 tháng tăng 9,01% - mức cao thứ hai kể từ năm 2011. FDI đăng ký tăng 76,4%, giải ngân đầu tư công tăng 49,3%.

Phân tích kỹ thuật và kịch bản thị trường

Theo báo cáo chiến lược của Chứng khoán Vietcap, VN-Index đã rơi xuống dưới MA20 từ ngày 21/9 và đang trong xu hướng giảm ngắn hạn. Vùng đáy tháng 8 quanh 1.725 điểm trở thành hỗ trợ gần nhất, nơi lực cầu bắt đầu xuất hiện rõ rệt trong phiên 2/10.

Vietcap đưa ra kịch bản cơ sở với xác suất 65%: VN-Index sẽ kiểm định vùng 1.725 điểm, sau đó hồi phục lên vùng kháng cự 1.775–1.795 điểm – nơi hội tụ MA20, MA50 và MA200. Kịch bản thứ hai (xác suất 35%) cho thấy nếu phá vỡ 1.725 điểm, chỉ số có thể lùi về các mốc 1.695 và 1.645 điểm.

Dòng tiền ETF trong tháng 9 phân hóa rõ rệt: FTSE ETF bị rút ròng 241,2 tỷ đồng, Fubon ETF 168,6 tỷ đồng, VanEck ETF 158,6 tỷ đồng, trong khi Finlead ETF ghi nhận dòng vào ròng 90,1 tỷ đồng.

Cổ phiếu đáng chú ý

Trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động, Vietcap khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn quan tâm đến STB và ANV dựa trên phân tích kỹ thuật. Đối với trung và dài hạn, SAB và VVS được đánh giá có triển vọng tăng trưởng tốt.

Nhìn chung, thị trường tháng 10 được kỳ vọng sẽ tìm được điểm cân bằng quanh vùng 1.725 điểm trước khi có nhịp hồi phục kỹ thuật. Tuy nhiên, các yếu tố bên ngoài như giá dầu Brent tăng lên 100 USD/thùng và lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 5,29% – cao nhất kể từ 2002 – vẫn là thách thức lớn đối với dòng vốn ngoại và mặt bằng lãi suất trong nước.