Chứng khoán hồi phục với thanh khoản thấp: Hạn chế giải ngân sớm

Thị trường chứng khoán có phiên hồi phục về điểm số, nhưng thanh khoản vẫn ở mức thấp khiến nhiều nhà đầu tư thận trọng. Mức tăng chủ yếu dựa vào cổ phiếu VIC, trong khi các nhóm ngành khác phân hóa mạnh, dòng tiền kén chọn.

Diễn biến thị trường và tín hiệu kỹ thuật

Các nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản tăng giảm đan xen, khó giúp VN-Index bứt phá khi thanh khoản khớp lệnh thấp hơn 15% so với bình quân 20 phiên. Chỉ số đóng cửa gần mức cao nhất ngày, cho thấy bên mua đang cố lấy lại thế chủ động, nhưng dòng tiền chưa đủ mạnh để thuyết phục.

Điểm tích cực là đợt điều chỉnh đã đưa nhiều doanh nghiệp chất lượng về định giá hấp dẫn hơn. Các cổ phiếu đầu ngành có P/E hoặc P/B thấp hơn lịch sử, có thể xem xét khi giá lùi về vùng hợp lý.

Khuyến nghị từ các công ty chứng khoán

Công ty Chứng khoán Asean (Aseansc) nghiêng về kịch bản VN-Index giằng co trong vùng 1.750-1.780 điểm. Nhà đầu tư ngắn hạn nên giữ tỷ trọng cổ phiếu trung bình, tránh mua đuổi, ưu tiên các mã có câu chuyện riêng như thoái vốn Nhà nước, nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ dầu khí.

Với tầm nhìn dài hơn, các nhịp giảm về hỗ trợ có thể được dùng để tăng tỷ trọng ở ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và đầu tư công. Điểm mua được đặt ở những nhịp điều chỉnh thay vì lúc giá bật mạnh.

Công ty Chứng khoán Yuanta không kỳ vọng VN-Index sớm quay về 1.800 điểm, thiên về khả năng rung lắc quanh 1.720-1.750 điểm trong tuần. Nhà đầu tư được khuyến nghị giữ danh mục thận trọng, khoảng 30% cổ phiếu và 70% tiền mặt, tận dụng nhịp hồi để chốt lời các vị thế đã tăng mạnh từ đầu tháng 8.

Yuanta ưu tiên quan sát vùng 1.720 điểm. Nếu không giữ được, mức chiết khấu sâu hơn quanh 1.670 điểm là khu vực đáng cân nhắc. Nhóm ngành đáng chờ mua gồm bán lẻ, cao su, tiêu dùng, dầu khí và ngân hàng.

Chiến lược từ chuyên gia độc lập

TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc cấp cao tại DG Capital, khuyến nghị mua ở vùng giá thấp các cổ phiếu vốn hóa lớn có khả năng hút dòng vốn liên quan đến nâng hạng, định giá hấp dẫn và nền tảng kinh doanh tốt. Thay vì mua theo một phiên hồi, điểm vào phù hợp nằm ở những cổ phiếu đã chiết khấu đủ sâu và còn câu chuyện tăng trưởng. Việc đuổi theo giá cao không được khuyến khích khi thị trường chưa thoát khỏi trạng thái đi ngang.

Nhìn chung, thị trường cần thêm vài phiên để xác định liệu đây là quá trình tạo đáy hay chỉ là phản ứng kỹ thuật. Thanh khoản và số lượng cổ phiếu tăng giá là hai tín hiệu quan trọng cần cải thiện trước khi nâng tỷ trọng.