Thị trường chứng khoán: Dòng tiền chưa có sự lan tỏa
NeoAI tóm tắt
Tuần giao dịch đầu tháng 9, VN-Index tăng gần 21 điểm lên 1.853 điểm nhờ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là hệ sinh thái Vingroup và nhóm tài chính. Tuy nhiên, dòng tiền chưa lan tỏa, chỉ tập trung vào ngân hàng, bất động sản và chứng khoán, trong khi khối ngoại bán ròng khoảng 1.500 tỉ đồng. Định giá P/E ở mức 12,46 lần còn dư địa, nhưng đà tăng thiếu bền vững khiến nhà đầu tư nên thận trọng, không mua đuổi.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIC
Tích cực
"Thuộc hệ sinh thái Vingroup, được đề cập là động lực chính đóng góp gần 23 điểm cho VN-Index, cho thấy dòng tiền tích cực và kỳ vọng tiếp tục hỗ trợ đà tăng."
VHM
Thông tin
"Thuộc hệ sinh thái Vingroup và đóng góp vào mức tăng của chỉ số, nhưng bài viết không nêu chi tiết hoạt động riêng, nên tác động mang tính thông tin."
VRE
Thông tin
"Là một phần của hệ sinh thái Vingroup, được nhắc đến trong bối cảnh chung, nhưng không có thông tin cụ thể nào về hoạt động để xác định hướng giá rõ ràng."
Tổng quan thị trường tuần qua
Sau kỳ nghỉ lễ kéo dài, thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ có hai phiên giao dịch trong tuần đầu tháng 9. Dù trải qua nhiều rung lắc với áp lực bán gia tăng, VN-Index vẫn khép lại tuần tại mức 1.853 điểm, tăng gần 21 điểm so với tuần trước đó.
Diễn biến tích cực chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Cụ thể, các mã thuộc hệ sinh thái Vingroup cùng nhóm tài chính đóng góp gần 23 điểm cho chỉ số. Ở chiều ngược lại, sức ép giảm điểm đến từ 10 mã có ảnh hưởng tiêu cực nhất chỉ khiến VN-Index mất khoảng 2 điểm.
Thanh khoản và dòng vốn
Điểm đáng chú ý là lực cầu chưa có sự lan tỏa rộng khắp mà vẫn tập trung vào các nhóm ngành ngân hàng, bất động sản và chứng khoán. Xu hướng dòng tiền quay trở lại nhóm vốn hóa lớn cho thấy khả năng duy trì đà tăng trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào sự tham gia của nhiều nhóm ngành hơn là chỉ vài cổ phiếu trụ.
Khối ngoại ghi nhận tuần bán ròng với tổng giá trị khoảng 1.500 tỉ đồng trên cả hai sàn. Trong đó, sàn HOSE chiếm phần lớn với hơn 1.400 tỉ đồng, còn sàn HNX chỉ ở mức gần 45 tỉ đồng. Áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài là yếu tố kìm hãm đà tăng của thị trường trong các phiên giao dịch gần đây.
Định giá và góc nhìn chuyên gia
Mặt bằng định giá hiện tại vẫn được đánh giá là còn dư địa khi P/E của VN-Index đạt 12,46 lần, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 10 năm là 15,32 lần. Tuy nhiên, khả năng tăng điểm ngắn hạn của chỉ số sẽ phụ thuộc nhiều vào sự cải thiện của dòng tiền và độ rộng thị trường.
Thị trường tháng 9 dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng từ hai yếu tố chính. Thứ nhất là khả năng VN-Index vượt qua vùng kháng cự 1.850-1.870 điểm. Thứ hai là diễn biến của dòng vốn ngoại quanh thời điểm cơ cấu danh mục của bộ chỉ số FTSE Russell GEIS, dự kiến có hiệu lực từ ngày 21.9.
Trong kịch bản tích cực, nếu chỉ số vượt vùng cản nói trên cùng với thanh khoản cải thiện thì mục tiêu tiếp theo có thể hướng tới vùng 1.900-1.930 điểm. Ngược lại, nếu áp lực chốt lời gia tăng, VN-Index có thể lùi về kiểm định vùng hỗ trợ 1.780-1.815 điểm trước khi hình thành nhịp vận động mới.
Khuyến nghị cho nhà đầu tư
Các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư không nên mua đuổi sau nhịp tăng mạnh vừa qua. Việc duy trì tỉ trọng cổ phiếu ở mức 40-60% là hợp lý, ưu tiên những cổ phiếu vẫn giữ được nền giá tốt và có kết quả kinh doanh tích cực. Hoạt động giải ngân mới nên được thực hiện từng phần để giảm thiểu rủi ro.
Chiến lược gia tăng tỉ trọng mạnh hơn chỉ nên được cân nhắc khi VN-Index vượt vùng 1.850-1.870 điểm một cách thuyết phục. Những nhịp điều chỉnh của thị trường nếu xảy ra sẽ mở ra cơ hội để lựa chọn lại các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và mức định giá hợp lý trong bối cảnh dòng tiền vẫn chưa lan tỏa đồng đều.