Tiến độ đầu tư công - động lực của tăng trưởng kinh tế nửa cuối năm

Tiến độ giải ngân vốn đầu tư công và động lực tăng trưởng nửa cuối năm 2026

Theo ACBS, phần lớn nguồn vốn của kế hoạch năm vẫn đang chờ được triển khai và mục tiêu tăng trưởng GDP cả năm ở mức trên 10%. Điều này có nghĩa là tăng trưởng 2H2026 phải tiệm cận khoảng 11,9% để hoàn thành mục tiêu cả năm. Do vậy, việc đẩy nhanh tiến độ thực thi các dự án trong nửa cuối năm được xem là động lực chủ đạo cho sự tăng trưởng.

Ước tính từ MBS cho thấy tốc độ giải ngân đầu tư công sẽ tiếp tục được đẩy mạnh. Kỳ vọng giải ngân tương đương khoảng 982 – 1.002,3 nghìn tỷ đồng (+11% - 13% so với cùng kỳ). Khoảng động lực này phản ánh vai trò của vốn công như một trụ đỡ cho tăng trưởng và có tác động lan tỏa tới hệ thống ngân hàng.

TVới góc nhìn rộng hơn, VPBankS nhấn mạnh đầu tư công không chỉ là trụ cột tài khóa dẫn dắt nền kinh tế mà còn gỡ áp lực thanh khoản cho hệ thống ngân hàng. Khi giải ngân mạnh, một lượng thanh khoản lớn được bơm trở lại và dòng vốn đầu tư sẽ lan tỏa đến nhiều lĩnh vực. Trong trung hạn, VPBankS cho thấy giai đoạn 2026-2030 mở ra cửa sổ cơ hội với quy mô đầu tư công lên tới 8,22 triệu tỷ đồng, chuyển hướng sang các dự án hạ tầng chiến lược và chuyển đổi xanh như đường sắt cao tốc, sân bay, cảng biển nước sâu và hạ tầng năng lượng tái tạo.

Tuy nhiên, Nhà băng cũng nhấn mạnh thách thức khi nguồn cung vật liệu xây dựng nội địa chưa theo kịp nhu cầu, đẩy giá vật liệu vượt dự toán và buộc nhiều nhà thầu điều chỉnh hợp đồng. Vì vậy, bài toán trung hạn không chỉ là đẩy nhanh tiến độ mà còn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và chuyển đổi quản trị chi tiêu sang quản trị kết quả.

Thông tin từ Chính phủ cho thấy tổng kế hoạch đầu tư công vốn ngân sách nhà nước năm 2026 được Thủ tướng giao chi tiết đến cuối tháng 6 đạt mức 1.026.662,1 tỷ đồng (nếu tính cả phần vốn địa phương tăng là 1.040.261,7 tỷ đồng). Dòng vốn này được kỳ vọng kích hoạt mạnh mẽ đầu tư tư nhân lẫn dòng vốn FDI, đồng thời hỗ trợ dòng tiền quay trở lại hệ thống ngân hàng thông qua quá trình thanh toán và luân chuyển trong nền kinh tế, qua đó tiếp tục giữ vai trò đầu kéo chính của tổng cầu trong bối cảnh dòng vốn tư nhân còn thận trọng.

Tuy nhiên, tiến độ giải ngân thực tế còn tương đối chậm: lũy kế 6 tháng đầu năm mới đạt 335,6 nghìn tỷ đồng, bằng 31,2% kế hoạch năm và tăng 12,7% so với cùng kỳ năm trước. Cập nhật tại họp báo Chính phủ thường kỳ tháng 7/2026 cho thấy giải ngân vốn đầu tư công hết tháng 7 ước đạt 418,9 nghìn tỷ đồng, đạt 41,0% kế hoạch, cao hơn cùng kỳ năm trước khoảng 77,7 nghìn tỷ đồng và cao hơn 2,7% về tỉ lệ.