Đúng 15 ngày nữa, chứng khoán Việt Nam đón một thông tin quan trọng

FTSE Russell công bố danh mục và ngày nâng hạng

Chỉ còn 15 ngày nữa, đến ngày 21/8/2026, FTSE Russell sẽ công bố danh mục cổ phiếu chính thức được đưa vào bộ chỉ số FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS) dành cho thị trường mới nổi. Quá trình này được xem là bước quan trọng trước khi Việt Nam có hiệu lực nâng hạng từ đầu tháng
9 và mở ra kỳ vọng dòng vốn từ các quỹ đầu tư toàn cầu.

Việc công bố diễn ra trong khuôn khổ chiến lược thu hút vốn nước ngoài và tăng sức hấp dẫn cho thị trường Việt Nam. Theo các phân tích, việc nâng hạng có thể tạo động lực đưa dòng vốn quốc tế đổ vào thị trường, đặc biệt khi các chỉ số cơ bản được cải thiện và chuẩn hóa quy trình giao dịch cho nhà đầu tư nước ngoài.

Tiến trình cơ cấu và tiêu chí lọt rổ

Theo Vietcap, Việt Nam được xem xét nâng hạng sau khi đáp ứng các yêu cầu về khả năng tiếp cận thị trường. Nổi bật là việc triển khai mô hình Global Broker, cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài thực hiện giao dịch thông qua các công ty chứng khoán toàn cầu với vai trò đối tác. Việc này được hỗ trợ bởi Thông tư 08/2026/TT-BTC và các cải tiến liên quan đến cơ chế Non Pre-Funding (NPF).

Quy trình loại/rổ và tiêu chí lọt cổ phiếu

Theo lộ trình của FTSE Russell, toàn bộ cổ phiếu Việt Nam sẽ được loại khỏi FTSE Frontier Index Series trong kỳ đánh giá thường niên tháng 9/2026 và được bổ sung vào FTSE Global Equity Index Series theo nhiều giai đoạn. Các cổ phiếu IPO mới sẽ được thêm vào theo tỷ lệ phân bổ giai đoạn nhưng vẫn phải đáp ứng tiêu chí vốn hóa đầu tư và thanh khoản/room nước ngoài.

Tiêu chí với các IPO gần đây và tác động dòng vốn

Trong số các thương vụ IPO gần đây, TCX, VCK và MCH đáp ứng tiêu chí và được đưa vào rổ; VPX, GEL và HPA chưa đạt, với vốn hóa khả dụng cho đầu tư lần lượt khoảng 404 triệu USD, 304 triệu USD và 54 triệu USD – thấp hơn ngưỡng yêu cầu dù thanh khoản đủ điều kiện. Theo Vietcap, việc nâng hạng sẽ mở ra dư địa thu hút dòng vốn quốc tế đáng kể.

• TCX, VCK và MCH đáp ứng tiêu chí và được đưa vào rổ
• VPX, GEL và HPA chưa đạt
• Theo Vietcap, vốn hóa đầu tư tối thiểu và thanh khoản sẽ tiếp tục là các tiêu chí then chốt để được đưa vào danh mục

Khung vốn và triển vọng dòng vốn ngoại

Theo Vietcap, việc nâng hạng sẽ mở ra dư địa thu hút dòng vốn quốc tế đáng kể. Hiện có ước tính 1,4 nghìn tỷ USD tài sản được quản lý bởi các quỹ đầu tư thụ động mô phỏng các chỉ số FTSE liên quan. Khi cổ phiếu Việt Nam được đưa đầy đủ vào các bộ chỉ số, dòng vốn thụ động có thể chảy vào thị trường ở mức khoảng 1,5 tỷ USD.

Theo dự báo của FTSE tính đến 31/3/2026, Việt Nam sẽ chiếm khoảng 0,034% trong FTSE Global All Cap, 0,329% trong FTSE Emerging All Cap, 0,020% trong FTSE All-World và 0,192% trong FTSE Emerging. Không chỉ các quỹ ETF thụ động, các quỹ đầu tư chủ động được kỳ vọng bắt đầu giải ngân sớm vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn để chuẩn bị tham chiếu các chỉ số mới sau khi Việt Nam được nâng hạng.

Rủi ro và động lực thị trường sau nâng hạng

Theo Vietcap, dòng vốn chủ động có thể giải ngân trước, phối hợp với dòng vốn thụ động sau khi cơ cấu chỉ số hoàn tất, từ đó có thể cải thiện xu hướng bán ròng của khối ngoại trong những năm tới. Tuy nhiên, quy mô và tốc độ giải ngân thực tế còn phụ thuộc nhiều yếu tố như định giá thị trường, biến động tỷ giá và khẩu vị rủi ro của dòng vốn quốc tế đối với nhóm thị trường mới nổi.