Dòng tiền ngoại trở lại châu Á, khi nào chảy đến Việt Nam?

Dòng vốn ngoại và diễn biến ở Việt Nam tháng 7/2026

Trong bối cảnh dòng vốn ngoại hồi phục ở nhiều thị trường châu Á, Việt Nam vẫn đối mặt với áp lực rút vốn. Theo số liệu trên HOSE, khối ngoại bán ròng gần 11,6 nghìn tỷ đồng trong tháng 7, đưa lũy kế 7 tháng lên gần 91,4 nghìn tỷ đồng.

VN-Index chịu áp lực khi mất các ngưỡng quan trọng, lần lượt xuống dưới 1.800 điểm và 1.700 điểm, thậm chí có lúc về gần 1.650 điểm. Tuy nhiên, nhờ các nỗ lực hồi phục vào cuối tháng, chỉ số kết tháng ở quanh 1.736 điểm.

Trên HOSE, khối ngoại ghi nhận 18 phiên bán ròng trong tổng số 23 phiên tháng 7, đỉnh điểm 06/07 ở mức gần 2,8 nghìn tỷ đồng. Các phiên 22/07 và 28/07 cũng cho thấy mức bán ròng lớn gần 2 nghìn tỷ đồng.

VHM là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất tháng với quy mô gần 4 nghìn tỷ đồng. HOSE còn ghi nhận ba cổ phiếu khác bị bán ròng ở mức nghìn tỷ như TCB, PNJ và VPB. Ngược lại, VNM là cổ phiếu được mua ròng trên mức 1 nghìn tỷ đồng.

Tuy nhiên, khi xem xét giao dịch khớp lệnh trên HOSE, dòng tiền ngoại đã có dấu hiệu chuyển sang mua ròng ở những ngày cuối tháng, cho thấy áp lực bán đang dịu bớt. Tuy vậy, nếu tính cả giao dịch thỏa thuận, tổng thể tháng 7 vẫn ghi nhận mức bán ròng mạnh.

Dòng vốn toàn cầu đang có xu hướng quay trở lại một số thị trường châu Á và Đông Nam Á trong vài tuần gần đây, nhưng Việt Nam vẫn ghi nhận dòng vốn rút ròng. Theo ông Trần Đức Anh, Giám đốc Kinh tế Vĩ mô & Chiến lược thị trường tại KBSV, hiện tượng này xuất phát từ hai nguyên nhân chính.

• Nguyên nhân 1: Vị thế thị trường và tiến trình nâng hạng. Dòng vốn quay lại châu Á chủ yếu chảy vào các thị trường mới nổi có thanh khoản tốt như Thái Lan, Indonesia, Malaysia, nơi các quỹ toàn cầu có thể giải ngân theo các chỉ số. Việt Nam vẫn chưa được nâng hạng nên dòng vốn thụ động theo chỉ số chưa thể giải ngân; cánh cửa cho dòng vốn lớn vào Việt Nam được xem là mở khi FTSE Russell chính thức nâng hạng từ tháng 9 năm nay.
• Nguyên nhân 2: Yếu tố vĩ mô. Việt Nam là nước nhập khẩu ròng năng lượng và dễ bị tác động bởi khi giá dầu tăng lên do căng thẳng địa chính trị và biến động giá dầu.

Hai yếu tố này cho thấy triển vọng dòng vốn nước ngoài tại Việt Nam sẽ chịu tác động trong những tháng tới cho tới khi việc nâng hạng diễn ra và dòng tiền ngoại có thể quay lại theo cách thức mới.