Sóng gió ngành kim cương, PNJ mất 2.200 tỷ vốn hoá: Chứng khoán tuần tới ra sao?

VN-Index giằng co sau cú sập vốn hóa PNJ và triển vọng thị trường tới

Tuần qua, VN-Index đóng cửa ở mức 1.862 điểm, cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu. Trong khi nhóm vốn hóa lớn của Vingroup và các ngân hàng giữ nhịp, cổ phiếu PNJ chịu áp lực bán và giảm mạnh, khiến vốn hóa doanh nghiệp bị thổi bay.

PNJ đã giảm hết biên độ và kết thúc phiên cuối tuần ở mức 58.700 đồng một cổ phiếu. Hơn 12,5 triệu cổ phiếu PNJ vẫn dư bán sàn khi kết thúc phiên và khối lượng khớp lệnh đạt hơn 1,1 triệu đơn vị. Tính từ ngày 2/7, vốn hóa của PNJ giảm từ khoảng 32.300 tỷ đồng xuống còn 30.038 tỷ đồng, tương đương một tổn thất hơn 2.260 tỷ đồng.

Theo các nhà phân tích, khối ngoại duy trì trạng thái bán ròng, khiến thanh khoản thị trường ở mức thấp. Trung bình trên HoSE quý II/2026 đạt khoảng 17.434 tỷ đồng mỗi phiên, cho thấy dòng tiền chưa quay trở lại mạnh mẽ như kỳ vọng. Dòng tiền đang luân chuyển giữa các nhóm ngành thay vì lan tỏa rộng, trong bối cảnh USD mạnh và lo ngại về nhịp tăng trưởng ở mức độ vừa phải.

Những nhận định và chiến lược cho tuần tới

Ông Nguyễn Tấn Phong — chuyên gia Phân tích Chứng khoán Pinetree cho biết kịch bản cơ sở là thị trường tiếp tục phân hóa mạnh. VN-Index nhiều khả năng dao động trong vùng 1.840-1.890 điểm, và thanh khoản vẫn ở mức thấp so với 20 tuần trước. Dòng tiền hiện tại được cho là chỉ đủ nâng đỡ một số nhóm cổ phiếu nhất định, còn khối ngoại vẫn có áp lực bán ròng khi đồng USD tiếp tục mạnh lên.

Với chiến lược ngắn hạn, nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào những cổ phiếu có nền tảng tốt và được hưởng lợi từ sự phân hóa dòng tiền, như chứng khoán, cảng biển và hàng không. Đồng thời, nên hạ tỷ trọng đòn bẩy ở những cổ phiếu không có câu chuyện riêng để tránh rủi ro khi nhóm trụ đảo chiều.

Triển vọng cuối năm theo VNDirect

Nhóm phân tích VNDirect nhận định thị trường Việt Nam đã trải qua nửa đầu năm 2026 đầy thử thách nhưng vẫn cho thấy khả năng chống chịu. Dự báo cho cuối năm cho thấy VN-Index có thể đạt khoảng 2.014 điểm, tương ứng mức tăng khoảng 12,8% so với cuối năm 2025, dựa trên P/E mục tiêu quanh 13,5 lần và lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE tăng khoảng 21% trong năm 2026. VNDirect cho biết P/E và P/B dự phóng cho năm 2026 lần lượt ở 12,2 lần và 1,89 lần, cho thấy mức định giá vẫn hấp dẫn so với lịch sử.

Bên cạnh yếu tố vĩ mô và triển vọng lợi nhuận, VNDirect cho rằng quá trình nâng cấp hạ tầng thị trường và các cải cách nhằm nâng hạng sẽ củng cố niềm tin của nhà đầu tư, thu hút dòng vốn và tạo động lực dài hạn cho thị trường. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng tốt và cân nhắc giảm đòn bẩy ở những mã không có câu chuyện riêng để giảm thiểu rủi ro khi nhóm trụ đảo chiều.

Tóm lược diễn biến và yếu tố tác động

• PNJ mất khoảng 2.260 tỷ đồng vốn hóa sau một phiên, với hơn 12,5 triệu cổ phiếu dư bán sàn.
• VN-Index tuần qua ở mức 1.862 điểm, được dự báo dao động 1.840-1.890 điểm trong tuần tới.
• VNDirect dự báo VN-Index có thể đạt 2.014 điểm vào cuối năm, tăng khoảng 12,8%.
• Thanh khoản tiếp tục ở mức thấp và dòng tiền nước ngoài chịu áp lực bán ròng, đồng thời đồng USD mạnh lên ảnh hưởng tới nhịp tăng của chỉ số.