Làn sóng phát hành trái phiếu ngân hàng tăng nhiệt

Xu hướng phát hành trái phiếu ngân hàng tăng nhiệt

Theo các công ty chứng khoán, xu hướng này phản ánh nhu cầu bổ sung nguồn vốn trung, dài hạn ngày càng lớn, song cũng tạo thêm sức ép lên chi phí vốn và biên lợi nhuận của các ngân hàng.

Áp lực vốn chưa hạ nhiệt

Thị trường trái phiếu ngân hàng đang ghi nhận sự gia tăng rõ rệt cả về quy mô phát hành lẫn mức lãi suất. Chỉ trong khoảng một tháng, lãi suất phát hành đã tăng từ vùng 8-9%/năm lên xấp xỉ 10%/năm, cao hơn đáng kể so với lãi suất tiền gửi cùng kỳ hạn.

Trong số các đợt phát hành gần đây, Vietbank chào bán hai lô trái phiếu tổng trị giá 1.500 tỷ đồng với lãi suất thả nổi lên tới 9,7%/năm. BAOVIET Bank công bố mức 9,63%/năm cho lô trái phiếu 2.000 tỷ đồng, còn TPBank cũng nâng lãi suất phát hành lên 9,3%/năm.

Trước đó, VPBank cũng phát hành thành công 1.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm với lãi suất cố định 8,6%/năm; huy động gần 6.000 tỷ đồng thông qua 10 lô trái phiếu với lãi suất 8,3-8,4%/năm; BIDV phát hành trái phiếu với lãi suất trên 8,1%/năm.

Theo thống kê, riêng nửa cuối tháng 6, các ngân hàng đã phát hành thành công 18 lô trái phiếu với tổng giá trị hơn 19.400 tỷ đồng. Báo cáo của MB cho thấy trong tháng 5, nhóm ngân hàng đã vượt bất động sản để trở thành ngành phát hành trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất thị trường.

Điểm đáng chú ý là mức lãi suất trên 8%/năm trước đây chủ yếu xuất hiện ở các trái phiếu kỳ hạn rất dài thì nay đã trở thành mặt bằng phổ biến. Lãi suất bình quân trong 12 tháng đầu của các đợt phát hành mới lên khoảng 8,7%/năm, cao hơn khoảng 3 điểm phần trăm so với lãi suất tiết kiệm cùng kỳ hạn.

Áp lực vốn chưa hạ nhiệt

Theo đánh giá của ACBS, việc các ngân hàng chấp nhận trả lãi suất cao hơn phản ánh áp lực cạnh tranh huy động vốn và tín dụng tăng nhanh, trong khi lãi suất tiền gửi vẫn được cơ quan quản lý theo dõi chặt chẽ. Phát hành trái phiếu trở thành giải pháp quan trọng để bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn.

Đánh giá từ ACBS cho rằng chi phí huy động tăng sẽ tạo áp lực lên hiệu quả kinh doanh và biên lãi ròng (NIM) khi chênh lệch giữa lãi suất đầu vào và đầu ra bị thu hẹp sau chi phí vận hành và dự phòng rủi ro.

Theo FiinRatings, nhu cầu phát hành trái phiếu của các ngân hàng dự kiến sẽ duy trì trong những tháng cuối năm khi tốc độ tăng trưởng tín dụng vẫn vượt huy động vốn và cần vốn cấp 2 để tuân thủ các tỷ lệ an toàn.

Cũng theo Yuanta Việt Nam, áp lực chi phí vốn sẽ kéo dài khi Ngân hàng Nhà nước không còn nhiều dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ, và yếu tố lạm phát, tỷ giá cùng Fed chưa có tín hiệu rõ ràng khiến mặt bằng lãi suất khó giảm mạnh ngắn hạn.

Các chuyên gia cho rằng lãi suất trái phiếu ngân hàng, lãi suất liên ngân hàng và lãi suất tiền gửi chịu tác động từ thanh khoản toàn hệ thống. Khi nhu cầu vốn vẫn cao và huy động tiền gửi chưa kịp tăng, mặt bằng lãi suất ở các kênh này được cho là sẽ duy trì mức cao trong ngắn hạn.

Dù vậy, trái phiếu ngân hàng vẫn được đánh giá là kênh đầu tư có mức độ an toàn tương đối nhờ chất lượng tín dụng và sự giám sát của cơ quan quản lý. Với lợi suất vượt trội so với tiền gửi, đây vẫn là lựa chọn được nhiều quỹ đầu tư, công ty chứng khoán, và nhà đầu tư thận trọng quan tâm.

• Vietbank: hai lô 1.500 tỷ đồng, 9,7%/năm
• BAOVIET Bank: 2.000 tỷ đồng, 9,63%/năm
• TPBank: lãi suất 9,3%/năm