Cổ phiếu, vàng hay bất động sản: Nên phân bổ danh mục thế nào nửa cuối năm?

Phân bổ danh mục cho nửa sau năm 2026

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam được cho là sẽ duy trì đà tăng trưởng và còn đối mặt với nhiều thách thức, Bùi Văn Huy, Phó Giám đốc FIDT, cho rằng nhà đầu tư nên xem xét đồng thời hai yếu tố: chu kỳ kinh tế và hồ sơ rủi ro cá nhân. Ông dự báo mục tiêu tăng trưởng khoảng 12% trong nửa cuối năm và nhấn mạnh sự vận hành của cả khu vực công và khu vực tư nhân để hiện thực hoá mục tiêu này. Tuy vậy, ông cảnh báo không nên cược quá lớn vào cổ phiếu chỉ dựa vào kỳ vọng ngắn hạn từ mùa báo cáo tài chính.

Theo ông Huy, giai đoạn hiện nay phù hợp nhất với cách tiếp cận giải ngân từng phần, quan sát có chọn lọc và duy trì nguồn dự trữ thanh khoản. Nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội cho tầm nhìn dài hạn, nhưng cần tránh nói theo tâm lý hưng phấn hoặc dồn tỷ trọng quá lớn vào tài sản rủi ro. Hai nhà đầu tư với khẩu vị rủi ro khác nhau có thể nhận được các danh mục hoàn toàn khác nhau, do vậy tỷ lệ phân bổ chỉ mang tính tham khảo.

Về cơ hội theo nhóm ngành, ông Huy chỉ ra sự nổi lên của các doanh nghiệp đầu ngành, hay những “sếu đầu đàn”, đang dịch chuyển trọng tâm từ bất động sản sang tham gia hoặc hưởng lợi từ các dự án hạ tầng trọng điểm. Ông cho rằng những doanh nghiệp liên kết với các trục phát triển lớn như giao thông, logistics, đô thị hóa sẽ có triển vọng trung và dài hạn tốt hơn so với các câu chuyện đầu cơ ngắn hạn. Riêng với bất động sản, quá trình phục hồi được dự báo theo hướng chọn lọc và ưu tiên tài sản có nhu cầu ở thực, hưởng lợi từ hạ tầng.

Để xây dựng danh mục phù hợp, ông Huy nhấn mạnh hai yếu tố quan trọng: trạng thái chu kỳ kinh tế và hồ sơ rủi ro của từng nhà đầu tư, từ đó xác định mức độ chịu đựng biến động và khung thời gian đầu tư. Việc đứng ngoài hoàn toàn hoặc dồn vốn vào cổ phiếu chỉ vì kỳ vọng ngắn hạn mang lại rủi ro đáng kể khi thị trường chưa thể hình thành một xu hướng vững chắc.

Đối với một nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cân bằng, ông đề xuất một cơ cấu phân bổ như sau:

• 50-60% tổng tài sản nên được dành cho bất động sản có nhu cầu ở thực và gắn với hạ tầng.
• 15-20% dành cho chứng khoán, tập trung vào doanh nghiệp và ngành có triển vọng dài hạn.
• 15-20% vào tài sản thu nhập cố định để ổn định danh mục và tối ưu lợi suất trong điều kiện lãi suất ở mức cao hiện tại.
• 5-10% dành cho vàng và các tài sản khác nhằm tăng khả năng cân bằng rủi ro.

Trước câu hỏi nên giữ tiền mặt hay dồn vốn vào cổ phiếu, ông Huy cho rằng cần phương án cân bằng, tránh cực đoan. Việc đứng ngoài hoàn toàn có thể bỏ lỡ cơ hội, trong khi dồn tỷ trọng quá lớn vào cổ phiếu có thể dẫn đến rủi ro khi thị trường còn thiếu động lực. Chiến lược phù hợp ở giai đoạn này là xuống tiền từng phần, duy trì tư duy chọn lọc và giữ nguồn dự trữ thanh khoản ở mức an toàn.

Những yếu tố vĩ mô dự báo vẫn còn áp lực và chưa thật sự dễ dàng, do đó quản trị rủi ro và sự linh hoạt trong phân bổ tài sản trở nên quan trọng song song với việc lựa chọn cơ hội đầu tư phù hợp. Công trình này được gợi ý như một khung tham khảo cho danh mục nửa cuối năm 2026, nhằm cân bằng giữa tăng trưởng tiềm năng và rủi ro thị trường.